"比特币持有量达89万亿韩元的战略家首次'零BTC买入'…战略转变信号？"_新闻

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"比特币持有量达89万亿韩元的战略家首次'零BTC买入'…战略转变信号？"

2025-07-08 00:51:12

战略投资公司暂停比特币采购引市场关注

长期积极购入比特币(BTC)的战略投资公司"Strategy"本周一意外暂停采购。然而这份沉默背后，却隐藏着亮眼的投资成绩单。该公司第二季度财报显示，其持有的BTC资产公允价值增长达140.5亿美元（约合19.5万亿韩元）。

巨额账面收益与税务影响

根据提交美国证券交易委员会(SEC)的8-K报告，截至2025年6月底，Strategy持有的比特币资产价值攀升至643.6亿美元（约合89.4万亿韩元）。该估值基于当时比特币107,751美元/枚（约合1.49亿韩元）的市场价格。伴随这笔巨额账面收益，公司同时产生了约40.4亿美元（约合5.6万亿韩元）的递延所得税费用。

二季度采购策略解析

今年第二季度，Strategy总计投入6.77亿美元（约合9.4万亿韩元），以平均97,906美元/枚（约合1.36亿韩元）的单价新增采购69,140枚比特币。资金筹措采用资本市场组合策略：通过ATM（市场定价发行）计划融资68亿美元（约合9.4万亿韩元），优先股发行募集约9.797亿美元（约合1.3万亿韩元）。

高杠杆下的风险预警

但亮眼业绩伴随高风险杠杆。公司目前持有82.4亿美元（约合11.4万亿韩元）债务及34亿美元（约合4.7万亿韩元）优先股，仅年息及分红支出就高达3.5亿美元（约合4,865亿韩元）。为此，Strategy特别警示了市场下行时可能被迫抛售BTC资产的流动性风险。

七月采购暂停引猜测

值得玩味的是，该公司在七月首周首次出现零采购记录。此前坚持每周一公布采购计划的Strategy，7月6日采购量显示为"0 BTC"。这打破了其持续采购的固定模式。不过公司强调仍保有充足资金实力，暗示暂停采购属于战略调整。

竞争对手趁势布局

战略空窗期引发竞争者加速布局。日本Metaplanet追加投入2.387亿美元（约合3,316亿韩元）购入2,205枚BTC，总持仓增至15,555枚；英国中小企业Smarterwebcompany作为"十年计划"组成部分购入226.42枚BTC；区块链集团则投资约1,160万欧元（约合1,636亿韩元）获取116枚BTC。