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全球央行加速囤积黄金
本周公布的世界黄金协会最新调查显示，全球95%的央行预计未来12个月黄金储备将继续增长，其中创纪录的43%央行计划在此期间主动增持。数据还揭示，76%的央行官员认为黄金将在五年内占据全球储备最大份额，逐步替代当前美元等法币的部分储备。
美元储备预期下滑
这种观点在发达国家、新兴市场及低收入经济体的政策制定者中形成高度共识。调查同时显示，73%的受访者预计同期全球美元持有量将下降。这种持续蔓延的信任危机正在重塑机构投资者的资产配置策略。
抛售美元与多元化配置
去美元化趋势日益明显。73%的预测数据反映，到2030年央行储备组合中美元配置比例将出现中度或显著下降。欧元和人民币的储备份额预计将相应提升。这种转变并非偶然——今年以来美元指数已累计下跌9%，各国央行正迅速作出反应。
多重因素驱动转型
地缘政治紧张、贸易冲突升级以及对美国财政政策的深度忧虑共同促成了这一转变。随着对美国债务膨胀和支出方向的担忧加剧，央行不得不寻求替代方案。许多机构正将目光转向欧亚资产，期待这些地区的新刺激政策与更合理估值。
黄金成为终极选择
但最重要的转向发生在黄金市场。全球央行已连续三年保持每年超千吨的黄金购买量，较2010-2020年间年均400-500吨的水平翻倍有余。这些绝非象征性采购，而是旨在彻底重构外汇储备的激进配置。
金价创纪录背后的逻辑
央行购金潮叠加机构投资者通过黄金ETF的大规模押注，共同推动金价在今年屡创新高。市场预期美联储降息将进一步提升黄金吸引力，迄今金价已累计上涨27%。但花旗分析师指出，随着特朗普重返白宫，2026年大选前黄金需求可能放缓。
分析师认为："我们确信特朗普总统将聚焦美国国际地位、GDP增长及地缘政治成就，因此存在'特朗普期权效应'。"即便存在政策调整可能，花旗仍预测2026年下半年金价将升至2500-2700美元/盎司。当前市场已开始布局，而央行的购金行动仍在持续——所有指标都表明这轮黄金热潮远未结束。
