Netflix收购华纳兄弟进入倒计时，HBO亦将纳入麾下_新闻

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Netflix收购华纳兄弟进入倒计时，HBO亦将纳入麾下

2025-12-06 01:08:13

流媒体行业格局或将迎来重大变革

在可能重塑全球媒体行业的超大型并购案中，网飞公司向收购华纳兄弟探索公司迈出了关键一步。若好莱坞传统媒体巨头与现代流媒体领军企业实现联手，预计将引发市场格局的深刻变革。

独家谈判启动

据彭博社12月5日援引多位知情人士报道，华纳兄弟已与网飞启动独家谈判。若进展顺利，双方或在数日内正式公告。此次并购标的涉及影视制作工作室及流媒体平台HBO Max业务板块。华纳兄弟计划在完成有线电视业务分拆后推进交易。

并购标的估值与竞购态势

华纳兄弟探索公司由华纳媒体与探索频道于2022年合并成立，企业估值约600亿美元。其业务涵盖影视制作工作室、HBO Max流媒体平台及CNN等有线电视网络。本次参与竞购的企业除网飞外，还包括派拉蒙与康卡斯特，其中网飞报价最为优厚。

交易架构与潜在风险

网飞在收购方案中承诺以现金支付约85%的交易对价，展现出较竞争对手更强的收购意愿。但此类大型并购常见的反垄断审查仍是最大变数。为应对监管风险，网飞已拟定终止协议条款——若交易未获批准将支付50亿美元分手费。

竞标争议与企业回应

参与竞标的派拉蒙公司已就程序公正性提出质疑，并正式发送抗议函。其指控华纳兄弟在未进行独立评估的情况下偏向网飞，损害股东权益。华纳兄弟随后将函件提交董事会审议，强调决策过程将保持审慎。

行业影响与未来展望

此次并购将深度影响流媒体行业生态。若网飞成功整合HBO Max等传统媒体资产，其内容储备与平台影响力将显著提升。此举可能迫使迪士尼+、Apple TV+、亚马逊Prime等主要竞争对手调整战略部署，引发新一轮行业洗牌。

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