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瑞波币ETF模式缘何异于比特币与以太坊产品

2025-12-06 00:55:14

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TLDR：XRP ETF模型的核心在于结算和流动性功能，而非投机性交易敞口。

比特币和以太坊ETF仍与价格驱动的资金流入及基于衍生品的执行框架挂钩。

代币化国债可能会提升作为机构市场结算轨道资产的需求。

评论表明，XRP ETF的增长可能遵循使用指标，而非传统的买卖周期。

XRP ETF模型与传统加密货币基金的区别

在新的见解指出XRP在ETF领域可能扮演金融基础设施角色而非投机工具后，其作用正引发关注。这一讨论源于Pumpius在社交媒体上分享的评论，该评论将XRP ETF的结构与现有的比特币和以太坊产品进行了比较。

分析指出，BTC和ETH基金主要服务于寻求价格敞口和抵押用途的交易者。而XRP模型则被描述为与资产负债表功能和结算活动相关联。

根据Pumpius的帖子，比特币和以太坊ETF作为投机性接入点运作，资金流入由价格驱动。帖子将其描述为交易环境中用于风险敞口、衍生品执行和抵押定位的工具。

这些基金提供接入和流动性，但仍与原生结算层分离。评论认为，这种结构将其角色限制在市场参与而非基础设施层面。

相比之下，由于XRP的结算能力，XRP ETF被定位为更接近货币市场工具。帖子指出，XRP可以在回购市场、短期流动性操作和代币化国债结算中发挥作用。

这种定位将其潜在范围扩展到债券市场工作流程和跨境支付系统。Pumpius表示，这创造了一种与机构使用而非市场投机相关的独特增长模式。

该讨论指出，XRP与外汇轨道的互操作性可以扩展其在多资产交易中的应用。这与比特币ETF资金流中出现的价格主导的反身性有所不同。概述的结构表明，随着机构将其用于运营吞吐量，XRP ETF可能会获得资产。这种方法将该产品定位为基础设施，而非以交易为重点的工具。

代币化国债与流动性流动的行业背景

评论还将XRP的潜在作用与代币化主权债务这一不断扩展的领域联系起来。Pumpius提到国际货币基金组织承认国债代币化是一条发展路径。如果采用加速，能够结算代币化工具的资产可能会获得运营需求。

帖子表明，围绕结算效用构建的ETF可能会优于主要为风险敞口设计的基金。该模型与当前ETF产品的增长周期形成对比，后者随着零售和机构购买而涨跌。所描述的XRP框架将随着交易速度和机构流动性需求而扩展。

这一区别将该产品定位为更接近现有的货币市场工具，而非投机性加密货币衍生品。该讨论总结认为，华尔街可能尚未对这种潜在差异进行定价。

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