摩根大通大幅下调稳定币预期：2万亿美元梦碎？_新闻

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摩根大通大幅下调稳定币预期：2万亿美元梦碎？

2025-07-24 20:31:08

摩根大通发布审慎预测：稳定币市场前景趋于理性

摩根大通近期发布了一份立足现实的行业预测，与业内普遍预期的2万亿美元市场规模形成鲜明对比。这家华尔街巨头在研究报告中指出，当前对稳定币增长的过度乐观预期"略显冒进"，建议投资者和分析师保持理性态度。

基础设施与使用场景尚未成熟

尽管USDT、USDC等稳定币备受关注，新兴参与者不断涌现，但摩根大通揭示了一个关键事实：现有基础设施尚不足以支撑稳定币成为全球支付标准。该行分析师表示："目前仅有约6%的稳定币交易量涉及现实世界支付"，其余主要集中于加密货币交易、套利及DeFi活动。

虽然美国《GENIUS法案》等监管举措致力于提升稳定币标准，但实施效果参差不齐。银行系统在法币通道、流动性深度和用户友好工具等支付基础设施方面仍存在明显短板。备忘录明确指出："缺乏无缝衔接的支付体验，大规模应用就无从谈起。"

分歧中的市场预期

与摩根大通的保守预测不同，渣打银行等金融机构及部分区块链智库持更乐观态度。他们认为，随着全球汇款、跨境贸易和企业财资管理需求的增长，稳定币市值有望在未来数年内突破1-2万亿美元。有研究指出，当前构建的监管框架或将推动稳定币在2027年前实现爆发式增长。

稳定币的宏观影响力隐现

在传统银行体系之外，稳定币正悄然扩大影响力。全球最大发行方Tether目前持有1.6%的美国国债，虽然占比不大，却已能对短期收益率动态产生微妙影响，实现了加密货币与政府债务市场的直接联动。

这种跨界融合引发了关于金融稳定性的新考量。某交易员指出："我们正在见证稳定币演变为'影子央行'，它们调动着数十亿资金并影响利率，却无需承担相应的监管责任。"与此同时，花旗、摩根大通等机构正谨慎测试用于内部结算的稳定币方案。

理性增长仍是增长

摩根大通对稳定币预期的修正并非看空信号，而是强调真正普及需要时间、基础设施和市场信心。无论最终达到7000亿还是2万亿美元规模，稳定币显然正在融入加密体系与传统金融。对建设者而言，这提醒着必须优先考虑实用性、合规性和扩展性；对投资者而言，则需在保持理性的前提下深化认知。在这个充满激情与猜测的市场中，此类审慎预测或许才是最积极的指标。

常见问题

Q1：摩根大通为何下调稳定币预期？
他们认为基础设施和实际应用尚未准备好支撑2028年2万亿美元的市场规模。

Q2：稳定币市场是否仍在增长？
是的，摩根大通预计到2028年市场规模可能翻倍或增长两倍，达到5000-7500亿美元。

Q3：阻碍稳定币普及的因素有哪些？
支付场景有限、监管不确定性以及金融基础设施不完善。

Q4：银行机构是否采用稳定币？
主要金融机构正在进行内部试点，但大规模应用仍处于谨慎探索阶段。

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