美国11月核心PCE通胀率如预期升至2.8%_新闻

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美国11月核心PCE通胀率如预期升至2.8%

2026-01-22 23:11:00

美国通胀率小幅攀升

最新数据显示，以个人消费支出价格指数衡量的美国年度通胀率从10月的2.7%升至11月的2.8%。从月度数据看，该指数上涨0.2%。

核心通胀指标符合预期

作为美联储衡量通胀的关键指标，核心个人消费支出价格指数11月同比上涨2.8%，与市场预期一致，略高于前值2.7%。报告同期显示，11月个人收入环比增长0.3%，个人支出环比上升0.5%。

通胀数据影响市场表现

数据发布后美元承压，美元指数当日下跌0.25%至98.55水平。通胀反映代表性商品与服务篮子价格的整体上涨，通常以月度与年度百分比变化呈现。核心通胀剔除受地缘政治与季节因素影响较大的食品及能源价格，是央行政策制定的主要依据，多数央行将通胀管理目标设定在2%左右。

通胀与货币价值的关联

消费者价格指数通过追踪一篮子商品服务价格变化衡量通胀水平。央行通常以核心消费者价格指数为政策目标，该指标排除价格波动较大的食品与能源类别。当核心消费者价格指数超过2%时，央行往往采取加息措施，反之则可能降息。利率上升通常提振该国货币价值，通胀下降则产生相反效果。

这种现象源于央行的应对机制：为抑制高通胀采取的加息举措将吸引国际资本流入，从而推升本国货币汇率。需要特别说明的是，虽然高通胀环境下黄金传统上被视为保值资产，但在当前货币政策框架下，其避险功能主要体现于市场剧烈动荡时期。

利率环境对黄金的影响

当央行通过加息抑制通胀时，持有黄金相较于生息资产的机会成本显著增加，对金价形成压制。反之，低通胀环境往往伴随降息预期，此时黄金作为非生息资产的持有成本降低，投资吸引力随之增强。

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