尽管市场波动，DeFi永续合约DEX交易量激增_新闻

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尽管市场波动，DeFi永续合约DEX交易量激增

2025-10-20 14:59:14

永续DEX交易者在市场最大清算事件后数日内重返杠杆仓位

10月10日成为加密货币市场最惨烈的单日清算事件——当时美国前总统宣布将对华进口商品加征100%关税。该政策引发约300亿美元仓位在24小时内被强制平仓，比特币价格在连环抛售中从12.1万美元暴跌至10.6万美元。

市场混乱中的交易量新高

尽管经历了杠杆清洗，永续DEX活动仍达到空前水平。据DefiLlama数据显示，上周链上永续合约周交易量创下2645亿美元的历史纪录。截至10月19日，本周（10月13-19日）交易量已达1425亿美元，相当于上周总量的53.8%。考虑到剩余三个交易日，周交易量有望延续近期交易者涌入永续DEX的态势。

持仓量快速反弹

未平仓合约在暴跌后迅速恢复。10月9日至10日期间从259亿美元骤降至145亿美元后，10月11日触及137亿美元的局部低点。至10月13日，持仓量已回升至170亿美元，不过短期波动抹去了部分涨幅——宏观消息面推动比特币跌破11.1万美元，引发多头仓位新一轮清算。

平台份额分布显示市场格局变化：Hyperliquid以70亿美元持仓保持领先，Aster持有34亿美元，Lighter注册13亿美元，EdgeX则以8.56亿美元逼近10亿关口。

市场份额迁移暗藏空投动机

随着交易模式转变，Hyperliquid主导地位下降。其市场份额从10月12日的32.13%降至发稿时的26.4%，流失的份额主要转向Lighter（该平台份额同期从18.6%升至22%）。BSC链日永续交易量达7.93亿美元创历史次高，获得2.4%市场份额。

分析指出，10月10日极端行情后永续DEX的持续活跃与空投挖矿策略相关。10月16日行业报告显示，2025年末无代币永续DEX的空投预期引发参与热潮。交易者注意到这类平台通常慷慨的空投分配，源于其极高的利润率。

除Aster外，投机性空投挖矿目标还包括Lighter和Pacifica。从Hyperliquid向未发代币的新兴交易所（如Lighter）的流量迁移印证了该观点。交易者似乎愿意承担清算风险，以获取新平台潜在代币分配机会。

市场韧性显现

分析师指出，剧烈清算事件客观上能清除高风险杠杆并恢复市场健康平衡。本次事件在消除过度投机的同时，去中心化协议成功处理大规模清算而未出现系统故障。当前市场已整装待发，迎接新一轮周期——追寻协议奖励的用户亦是如此。

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