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宏观风险会扰乱当前Ethena的价格格局吗？

2025-12-17 22:59:28
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12月中旬，以太娜价格重返关键区域，该区域曾在2024年引发过一轮强势上涨行情。虽然当前短期价格走势受宏观情绪压制依然明显，但在不确定的宏观背景下，技术面结构与链上指标的同步改善正重新吸引市场对以太娜的关注。

价格再临历史敏感区间

2024年9月，ENA/USD在0.20美元附近整理后启动强势上涨，至12月最高触及1.20美元，累计涨幅达525%。本周，以太娜美元价格再次徘徊在这一需求区域附近。

从图表结构看，当前形态与前期上涨前的布局具有相似性。虽然历史表现不保证行情重演，但看涨可能性不容忽视。市场往往会对流动性聚集与历史需求重合的区域产生反应，因此在方向性突破出现前密切观察企稳信号是明智之举。

短期整理或将决定走势方向

近期价格走势暗示可能需要经历短暂整理阶段。在当前支撑区间的横盘震荡将有助于消耗卖方力量，同时让买方逐步吸收抛压。若此过程顺利完成，以太娜价格预计将开启指向1.20美元目标的修复行情。

不过这一情景很大程度上取决于整体市场稳定性。若缺乏主要资产的协同支撑，即使技术面呈现有利结构也难以形成有效突破。因此ENA代币的短期前景仍存在条件限制而非必然实现。

质押增长彰显协议健康度提升

除价格走势外，链上指标呈现出更具建设性的图景。持续增长的sUSDe质押比例表明更多流通供给正被锁定至以太娜协议中以获取收益，这反映出用户对系统设计信心的增强。

这通常被视为生态系统基本面的积极指标。虽然不保证价格立即反弹，但若市场情绪改善将能提供底层支撑。从基本面角度观察，以太娜目前未显现任何重大弱势特征。

宏观环境或成决定性变量

尽管存在这些支撑信号，宏观经济风险依然高企。日本央行通过日元利差交易对全球流动性起着关键作用。若12月19日实施加息，可能导致杠杆头寸平仓，引发风险资产广泛抛售。

历史数据显示，2024-2025年日本央行加息后均出现比特币20-30%的急速回调。在此情境下，ENA/USD很可能难以维持支撑，即便基本面持续改善。因此以太娜价格预测对短期宏观动态保持高度敏感。

当前以太娜价格正处于积极的链上信号与高企的宏观风险交汇处。若流动性状况趋稳且整理格局延续，上行行情仍可期待。但全球风险情绪的恶化可能迅速瓦解看涨结构。

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