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Coinbase股价盘后逆势上扬无视四季度业绩未达预期

2026-02-13 21:09:19

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交易收入遭受重创
第一季度业绩指引显示复苏前景不明
股价反应无视令人失望的业绩
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Coinbase公布了2025年第四季度6.67亿美元的净亏损，这是其两年来的首次季度亏损，每股收益为66美分，低于预期92美分26美分。

收入同比下降21.5%至17.8亿美元，而由于比特币在本季度下跌30%，交易收入暴跌37%至9.827亿美元。

订阅收入增长13%至7.274亿美元，部分抵消了加密货币市场低迷期间交易量的下滑。

2026年第一季度业绩指引显示，截至2月10日交易收入为4.2亿美元，订阅收入预计在5.5亿至6.3亿美元之间。

尽管加密货币市场持续疲软导致年内股价下跌40%，但盘后股价仍上涨2.9%至145.18美元。

Coinbase报告了自2023年第三季度以来的首次季度亏损，2025年第四季度赤字达6.67亿美元。随着数字资产价格暴跌，这家加密货币交易所在关键指标上均未达到分析师的预期。

每股收益为66美分，比92美分的普遍预期低了26美分。收入从上一年的水平下降21.5%至17.8亿美元，低于18.5亿美元的预期。

此次未达预期结束了该公司连续八个季度的盈利态势。比特币在第四季度下跌了近30%，从10月初的126,080美元跌至12月31日的88,500美元以下。

交易收入遭受重创

随着本季度加密货币价格下跌，交易活动受到影响。交易收入同比下降37%至9.827亿美元，未达到10.2亿美元的预测。

该数字也低于2025年第三季度的10.46亿美元和2024年第四季度的15.56亿美元。交易量下降反映了随着比特币持续跌入2026年，投资者的兴趣减弱。

比特币在本月早些时候短暂跌破60,000美元后，年内迄今已下跌25.6%至65,760美元。价格下跌直接影响了交易费用，而这是Coinbase的主要收入来源。

订阅和服务收入从去年同期的6.411亿美元增长13%至7.274亿美元。该部分包括质押奖励、托管费和区块链基础设施服务。

第一季度业绩指引显示复苏前景不明

Coinbase提供的2026年第一季度早期数据显示，截至2月10日产生了4.2亿美元的交易收入。管理层预计整个季度的订阅收入将在5.5亿至6.3亿美元之间。

这相比第四季度的7.274亿美元有所下降，表明业务持续承压。首席财务官Aleshia Haas表示，与第四季度相比，公司在技术、销售和营销方面的支出将保持稳定。

Haas告诉投资者："我们将在今年保持灵活，并根据我们面前的机会来审视我们的支出。"

2025年全年收入增长9.4%至68.8亿美元，显示了第四季度低迷之前的强劲势头。该公司表示，目前全球超过12%的加密货币资产在其平台上托管。

股价反应无视令人失望的业绩

尽管盈利未达预期，股价在盘后交易中仍上涨2.9%至145.18美元。该股在常规交易时段曾下跌7.9%，收于141.10美元。

年内迄今，Coinbase股价下跌了40%，原因是加密货币市场的动荡影响了市场情绪。盘后的反弹表明投资者可能已经看淡了近期的疲软。

该公司表示："加密货币具有周期性，经验告诉我们，事情从来不会像看起来那么好，也不会像看起来那么糟。虽然资产价格可能波动，但技术变革和加密货币产品采用的潜流仍在继续。"

截至2月10日，4.2亿美元的交易收入表明，随着比特币徘徊在65,760美元左右，第一季度的交易量仍面临压力。

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英国金融有限公司利用链上白名单技术将SMPRA提升至机构级安全标准

核心观点近期有报道基于钱包活动将贝莱德与价值2.57亿美元的加密货币抛售相关联。向交易所方向的转账虽可能预示着出售行为，但仅凭此并不能证实确已发生清算。从更广泛的动态来看，该公司仍持续参与数字资产领域，这并非对比特币或以太坊的明确处置信号。转账不等同于出售：链上移动并非确证将代币转移至主要经纪商或交易所是出售前的必要步骤，但这并不能作为实际发生出售的最终证据。机构转移资产也可能出于托管优化、流动性调配、抵押品管理或运营对冲等目的。若无交易确认、基金披露或经核实的执行记录，转账仅为前置动作，并不能证明已发生清算。现货比特币ETF资金流出如何引致底层资产出售当现货比特币ETF出现净流

比特币因贝莱德资金转移及ETF资金外流承压下跌

比特币ETF资金外流加剧根据行业数据显示，美国现货比特币ETF周四录得4.104亿美元资金流出，周度累计净流出扩大至3.751亿美元。其中贝莱德旗下iShares比特币信托遭遇最大单日流出，金额达1.576亿美元；富达Wise Origin比特币基金同日流出1.041亿美元。机构下调预期目标资金外流恰逢多家机构调整比特币价格预期。某国际银行将其2026年目标价位从15万美元下调至10万美元，并警示比特币可能先回落至5万美元关口再寻求反弹。该行预计未来数月价格仍面临下行压力。比特币ETF正面临连续第四周资金撤离，资产管理规模从2025年10月近1700亿美元高位回落至约800亿美元。

比特币ETF单日流出4.1亿美元渣打银行同步下调目标价位

加密货币风险投资骤降至2025年新低，投资者风向转变作为市场动态转变的一个鲜明信号，加密货币与区块链初创企业获得的周度风险投资已跌至今年最低点，这引发了关于该领域成熟度与未来走向的关键拷问。分析平台DeFiLlama最新数据显示，截至2025年5月23日当周，全球新增投资承诺总额仅为1850万美元。这一数字较前几年狂热投资周期显著降温，标志着机构投资者正在对项目价值进行根本性重估。行业由此面临关键转折点：实质价值必须明确超越投机炒作。风险投资抵达关键拐点 1850万美元的周度数据并非统计误差，而是资本收缩长期趋势中的重要信号。此次加密货币风险投资下滑发生在数字资产市场经历多季度盘整之后。分

加密货币创投融资锐减至2025年新低点，投资者情绪转向警惕

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