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渣打银行预测：比特币新周期或将打破历史规律，受益于ETF与政策东风

2025-07-03 04:41:04

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比特币或迎史上最强半年表现多重利好推动2025年价格攀升

渣打银行数字资产研究主管杰弗里·肯德里克指出，受ETF资金流入创纪录、美联储政策风险及主权国家采用范围扩大等因素推动，比特币可能在2025年底迎来有史以来最强劲的半年表现。

机构需求持续强劲

在7月2日的研究报告中，肯德里克预测第三、第四季度的ETF资金流入和企业国库购买量均将超过第二季度24.5万枚比特币的水平。该行维持此前对比特币年底达20万美元的预测，并将第三季度目标价上调至13.5万美元。

肯德里克特别强调，比特币ETF的资金流已远超预期，市场正逐渐认识到尽管存在疑虑，但减半后的价格模式依然有效。

宏观政策影响显著

报告同时指出，随着美联储独立性风险上升，市场可能面临政策转向。肯德里克表示："ETF资金流和企业国库配置都与美国政策密切相关。"美国《GENIUS法案》的通过将进一步改善监管环境，促进加密货币与传统金融体系融合。

主权采用成新变量

肯德里克预测比特币的主权级采用将持续扩大，任何国家层面购买的证据都将支持长期需求，其效果类似于近期企业国库配置带来的影响。

减半周期规律或被打破

针对市场对比特币减半周期的担忧，报告指出历史数据显示比特币价格通常在减半后18个月（即2024年9-10月）出现下跌。但渣打银行认为，本轮周期因ETF等结构性需求因素的存在，可能打破这一规律。

肯德里克预计，虽然9月底至10月初价格可能因市场关注历史模式而波动，但在新需求因素推动下，年底前上行趋势将恢复。他用一句话总结展望："系好安全带，迎接新行情。"

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