享受代币化红利需改革合格投资者规定：Robinhood加密业务总经理_新闻

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享受代币化红利需改革合格投资者规定：Robinhood加密业务总经理

2025-06-09 00:05:57

革新投资者资质认证释放代币化真正潜力

Robinhood Crypto高级副总裁兼总经理约翰·柯布拉特近日指出，应当改革现有投资者资质认证体系，使普通投资者能够更自由地参与市场，从而充分发挥代币化的优势。

传统融资模式的局限性

柯布拉特在接受采访时表示，区块链技术未来或将为初创企业创始人提供透明化的融资渠道，同时帮助他们保持公司控制权。但依照美国现行规定，由于年收入不足20万美元等限制条件，90%的民众将被排除在这种创新融资方式之外。

在传统模式下，企业从创业项目发展为上市公司需要经历多轮融资：初期依赖风险投资和私募股权，后期则由投资银行主导上市流程。柯布拉特特别指出，投行在承销过程中收取的"巨额银行费用"以及纳斯达克等交易所征收的上市费用，都增加了企业成本。

代币化带来的变革机遇

"这些中间环节不仅可能通过股权稀释削弱创始人的控制权，也未必能为客户或员工创造实际价值。"柯布拉特解释道，"代币化技术将开启全新的融资模式——初创企业无需发行新币，通过链上发行即可完成融资。"

他认为，在支持创新的监管环境下，Robinhood凭借庞大的零售平台和机构做市商资源，完全可以帮助创业者绕开传统中介机构。这位高管强调，投资者资质认证应当以"教育水平"和风险认知能力为核心标准，而非简单地依据收入门槛。

推动监管框架革新

今年四月，柯布拉特向美国证券交易委员会提交建议信，主张建立基于知识测试和自我认证的新型认证体系。信中指出："需要构建联邦层面的新型监管体系，为代币化发展提供一致性的市场环境。"

代币化技术可广泛应用于股票、债券、不动产等各类资产的链上表征。尽管包括贝莱德 CEO 拉里·芬克在内的支持者着重强调该技术带来的市场高效结算等优势，柯布拉特指出："当前阻碍技术落地的并非技术瓶颈，而是大量过时的监管规则。"

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