革新投资者资质认证 释放代币化真正潜力
Robinhood Crypto高级副总裁兼总经理约翰·柯布拉特近日指出,应当改革现有投资者资质认证体系,使普通投资者能够更自由地参与市场,从而充分发挥代币化的优势。
传统融资模式的局限性
柯布拉特在接受采访时表示,区块链技术未来或将为初创企业创始人提供透明化的融资渠道,同时帮助他们保持公司控制权。但依照美国现行规定,由于年收入不足20万美元等限制条件,90%的民众将被排除在这种创新融资方式之外。
在传统模式下,企业从创业项目发展为上市公司需要经历多轮融资:初期依赖风险投资和私募股权,后期则由投资银行主导上市流程。柯布拉特特别指出,投行在承销过程中收取的"巨额银行费用"以及纳斯达克等交易所征收的上市费用,都增加了企业成本。
代币化带来的变革机遇
"这些中间环节不仅可能通过股权稀释削弱创始人的控制权,也未必能为客户或员工创造实际价值。"柯布拉特解释道,"代币化技术将开启全新的融资模式——初创企业无需发行新币,通过链上发行即可完成融资。"
他认为,在支持创新的监管环境下,Robinhood凭借庞大的零售平台和机构做市商资源,完全可以帮助创业者绕开传统中介机构。这位高管强调,投资者资质认证应当以"教育水平"和风险认知能力为核心标准,而非简单地依据收入门槛。
推动监管框架革新
今年四月,柯布拉特向美国证券交易委员会提交建议信,主张建立基于知识测试和自我认证的新型认证体系。信中指出:"需要构建联邦层面的新型监管体系,为代币化发展提供一致性的市场环境。"
代币化技术可广泛应用于股票、债券、不动产等各类资产的链上表征。尽管包括贝莱德 CEO 拉里·芬克在内的支持者着重强调该技术带来的市场高效结算等优势,柯布拉特指出:"当前阻碍技术落地的并非技术瓶颈,而是大量过时的监管规则。"