以太坊10%供应量锁定于ETF及国库储备——供应紧缩将至？_新闻

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以太坊10%供应量锁定于ETF及国库储备——供应紧缩将至？

2025-10-08 19:44:00

机构对以太坊需求在本轮市场周期创下新高

根据Strategic ETH Reserve数据显示，现货以太坊交易所交易基金(ETF)和数字资产财资公司(DATCOs)目前控制着超过1250万枚ETH，约占该代币流通供应量的10%。这一数据较今年4月出现显著增长——当时这些机构合计持有约400万枚ETH，占比不足总供应量的3%。

机构资金加速涌入的背后

这一增长反映出，随着以太坊网络在代币化资产和稳定币领域的基础设施不断完善，机构资本正通过受监管的ETF产品和链上财资配置渠道，持续增加对以太坊的风险敞口。Token Terminal数据显示，以太坊上的去中心化应用目前承载着超过3650亿美元的用户资产，而其原生代币ETH的市值已达到生态系统总锁定价值(TVL)的1.45倍。

Strategic ETH Reserve最新统计表明，现货以太坊ETF当前持有692万枚ETH，按发稿时4448美元的ETH价格计算，价值约307.6亿美元。这些资产分布在8家发行方推出的9款产品中：

• 贝莱德以超400万枚ETH（价值176亿美元）的持仓遥遥领先，占所有ETF持有量半数以上
• 灰度旗下ETHE和ETH信托合计持有约180万枚ETH
• 富达以778,200枚ETH位居第三
• Bitwise持有约151,600枚ETH
• 其他发行方（包括VanEck、富兰克林邓普顿、景顺银河和21Shares）持仓均低于10万枚ETH

机构配置热情持续高涨

这种强劲的增持趋势与投资者对受监管以太坊敞口的浓厚兴趣相呼应。SosoValue数据显示，自推出以来，以太坊ETF累计净流入已突破150亿美元，表明即便市场波动加剧，机构需求依然坚挺。

与此同时，专注以太坊的数字资产财资公司(DATCOs)合计持有566万枚ETH，占流通供应量的4.68%，价值约251.9亿美元。这一数字凸显以太坊作为企业财资资产的日益重要地位，其在机构积累规模上仅次于比特币。今年七八月间，多家公司加入收购浪潮，推动财资配置达到峰值。虽然近期增持动能有所减弱，但头部持有者仍在持续扩大持仓。

BitMine Immersion Tech以283万枚ETH（价值约125.9亿美元）的持仓位居榜首，占数字资产供应量的2.34%。该公司表示最终目标是控制5%的ETH总量，视其为推动更广泛网络采用的战略准备。

市场争议与价值之争

不过，这种ETH财资策略也引发行业专家质疑。比特币支持者Samson Mow指出，部分公司的持仓实际上由韩国散户资金支撑，这些散户投资者已投入约60亿美元追逐所谓的"战略投资机会"。

资产管理公司VanEck则持不同观点，认为机构的大规模采用表明，在价值存储的主导地位争夺中，ETH已成为比特币更强劲的竞争对手。

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