游戏驿站4.5亿美元融资遇冷克罗诺斯高管称比特币押注远不够_新闻

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游戏驿站4.5亿美元融资遇冷克罗诺斯高管称比特币押注远不够

2025-06-27 14:19:52

GameStop近期通过可转换票据再次筹集了4.5亿美元资金，使其近期的融资总额达到27亿美元。该公司计划将这些资金用于日常业务运营及增持比特币，作为其财务储备的一部分。

GameStop的比特币布局与专家观点

这4.5亿美元融资是对上月已筹集的22.5亿美元的补充。这批2032年到期的票据可按每股28.91美元转换为GameStop的A类股票，较6月12日首轮发行时的平均股价溢价32.5%。公司声明资金将用于日常经营和投资，包括在资产负债表中持有比特币。

但专家质疑单纯持有比特币的可持续性。Kronos Research首席投资官Vincent Liu指出，尽管企业通过购买比特币来规避金融风险并寻求新收益，但有效的比特币战略需要系统性规划。他强调："完善的资本保值与流动性增强策略至关重要。若缺乏清晰计划和长远愿景，这类投资难以创造持续价值。"他警告称，若被视为短期炒作，其影响将十分有限。

GameStop于5月开始比特币投资，通过前期13亿美元票据发行筹得的资金购买了4,710枚比特币（约5亿美元）。该公司正效仿Michael Saylor的策略——通过发行股票和债券建立加密资产储备。但该策略已导致其股价大幅波动。GameStop首席执行官Ryan Cohen公开表示，将比特币视为对抗宏观经济风险的工具，认为其固定供应量和去中心化特性具有避险价值。

财务表现与收藏品业务增长

GameStop当前股价为23.55美元，24小时内微涨0.26%。尽管近期有所回升，但整体表现仍逊于财务状况更稳健的成长型企业。比特币投资决策尚未显著提振股价，引发分析师对战略有效性的质疑。

在宣布新融资的同日，公司披露第一财季营收下降17%至7.324亿美元。数字游戏需求增长与门店客流量持续下滑形成反差，显示其主营的实体游戏及主机销售业务依然承压。

面对挑战，CEO Ryan Cohen正推动业务转型。在近期会议上，他宣布扩大收藏品业务，称交易卡是品牌的"自然延伸"。Cohen强调该领域"利润率丰厚且扎根零售业本质"，并指出"卡牌不会像游戏那样数字化"。第一季度GameStop收藏品收入同比增长54%，主要得益于宝可梦交易卡的销售。Circana调查显示，过去六个月中19%的成年人曾为自己购买宝可梦卡牌，多用于娱乐或装饰用途。

如今GameStop同时押注比特币与宝可梦卡牌。这种独特战略能否成功尚待观察。目前该公司持有27亿美元资金，资产负债表中包含比特币储备，而其CEO正同步推进收藏品与加密资产的双轨布局。

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