纳斯达克向美国证监会提交申请拟将IBIT期权持仓上限从25万份提升至100万份_新闻

市场发展推动限额调整

此次提高限额的申请是继纳斯达克今年1月将上限从2.5万份提升至25万份后的又一次调整，当时IBIT的交易量已远超1亿股的资格门槛。值得注意的是，贝莱德IBIT已成为比特币期权未平仓合约的最大交易场所，甚至超越了Deribit交易所。

“最新提案将IBIT期权持仓上限提高至100万份合约。他们在7月刚刚将上限从2.5万提升至25万。$IBIT目前已是全球未平仓合约量最大的比特币期权市场。”——Eric Balchunas (@EricBalchunas) 2025年11月26日

美国证交会目前未就此规则变更征求公众意见。

现行限制制约市场参与者

持仓限额制度的设立旨在防止单一投资者控制过多同一标的期权合约，从而降低操纵股价的风险。但ISE指出，IBIT今年以来的期权交易量持续强劲增长，现有上限已制约了依赖期权对冲和收益策略的做市商及机构交易台。

交易所在联邦公告中表示：“随着投资者参与期权市场机会的增多和发展，预计IBIT的期权交易量将继续增长。”在提交的文件中，ISE还详细分析了IBIT的多项市场统计数据，包括市值、日均交易量和流动性，并与已实施百万合约限额的ETF进行对比。

市场操纵风险可控

关于市场操纵风险，ISE指出即使完全行使100万份合约头寸，也仅相当于IBIT总流通量的约7.5%，仅占现存比特币总量的0.284%。因此交易所认为这种规模对市场造成的风险极小。

除提高IBIT持仓限额外，ISE还寻求取消实物交割FLEX IBIT期权的持仓和执行限制，这将使该期权与SPDR黄金信托(GLD)等大宗商品ETF保持一致。FLEX合约深受大型基金青睐，常用于定制对冲和结构化风险敞口。

摩根大通推出IBIT结构性产品

IBIT已成为传统投资者通过受监管投资产品涉足加密货币的热门工具。虽然市场上还有其他美国现货比特币ETF，但IBIT在累计资金流入方面位居榜首。

本周初，华尔街银行业巨头摩根大通向SEC提交了一份结构性票据募集说明书，该产品允许投资者通过IBIT对比特币未来价格进行投资。摩根大通设计的该工具将在下月为贝莱德IBIT基金设定特定价格水平。若一年后IBIT交易价格达到或超过设定价格，票据将被自动赎回，投资者还将获得至少16%的保底收益。

若一年后IBIT价格低于设定水平，票据将不会赎回，投资者需持续持有至2028年。如果到2028年底IBIT价格超过摩根大通设定的下一目标价，投资者将获得1.5倍无上限收益。这意味着若比特币在2028年大幅上涨，投资者将获得丰厚回报。摩根大通还将为投资者提供直至2028年最高30%的下行保护。

根据Google财经数据，在最近交易时段，IBIT价格涨幅超过2%。

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