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加密货币战略家亚当·利文斯顿指出
以MicroStrategy和Metaplanet为代表的企业正在通过美元募资并直接转换为比特币（BTC），对法定货币体系发起投机性冲击。他认为这种操作正在抽离传统金融体系的流动性，将价值转移至比特币网络，实质上实现了在法币体系内运作却逐步退出法币系统的效果。
引领BTC国库转型的企业
上市公司持仓情况：833,214枚BTC（价值892.1亿美元）
私营企业持仓情况：421,641枚BTC（价值451.4亿美元）
上市公司持仓TOP5：
MicroStrategy：592,345枚BTC（634.2亿美元）
Marathon Digital、Twenty One Capital、Riot Platforms、CleanSpark、Metaplanet
私营企业持仓TOP5：
Block：140,000枚BTC（149.9亿美元）
Tether：100,521枚BTC
Xapo Bank：38,931枚BTC
BitMEX、门头沟交易所紧随其后
企业的深层战略
利文斯顿强调这些企业并非简单存储财富，而是系统性将法币转化为比特币："他们在法币体系募资→购买BTC→循环操作，就像抽干法币池的水"，其在社交平台解释道。该策略正将传统货币通道的流动性转移至去中心化资产。
对法币体系的潜在冲击
利文斯顿警告若趋势加速可能引发：
• 美元等法币丧失主导地位
• 比特币或成为全球资产定价基准
• 企业估值标准可能转向每股BTC含量而非盈利
股价飙升：新估值范式？
MicroStrategy股价表现：
同比+153.46% | 2025年+28.87%
Metaplanet股价表现：
同比+1,346.60% | 2025年+316.78%
市场正用真金白银奖励比特币重仓企业，传统估值逻辑或被颠覆。
全球货币泄漏：比特币需求螺旋
利文斯顿将这种效应命名为"比特币需求螺旋"：
企业发行股票→募集资金购买BTC→BTC价格上涨→股价攀升→吸引更多投资者→循环强化
他认为这是法币向比特币的系统性价值迁移，且进程正在加速。
未来展望
利文斯顿总结指出，比特币国库企业正构建基于比特币的新金融体系雏形。这些企业究竟是在储值，还是在设计下一代全球货币标准？
常见问题
企业如何融资购买比特币？
主要通过股权关联工具：可转换票据、担保债券、普通股（含动态行权价认股权证），借助低利率环境和投资者对比特币敞口的需求。
比特币重仓策略的风险与收益？
收益：长期增值潜力、通胀对冲、提升股票估值、吸引新投资者
风险：高波动性、监管不确定性、复杂会计处理、流动性挑战、价格暴跌时的资本侵蚀
企业囤币对加密市场的影响？
推动需求增长导致价格上涨（流通量减少），提升市场整体信心，吸引更多投资者，强化比特币作为全球资产的合法性。
