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机构对链上收益率兴趣激增，"隐形DeFi"趋势悄然兴起
加密货币研究机构Artemis与DeFi项目Vaults周三联合发布的报告指出，当前机构对链上收益率的关注度显著提升，同时一种"隐形DeFi"趋势正在形成——项目方通过成功抽象化技术复杂性，正在为加密领域之外的更广泛群体打开参与通道。
DeFi正成为主流金融的底层基础设施
Vaults联合创始人Ryan Rodenbaugh表示："数据显示，DeFi正在演变为主流金融的后端基础设施，许多用户甚至没有意识到自己正在使用DeFi服务。"Artemis在报告中强调："通过抽象化技术复杂性，这些平台能将收益率直接嵌入用户体验，从而提升留存率、开辟新盈利模式并改善资本效率。"
全领域协同发展的市场格局
报告涵盖加密原生资产管理公司崛起、白名单许可市场、聚合协议及收益型稳定币等多个领域，特别指出在美国监管环境逐步放宽的背景下，各细分市场均呈现增长态势。其中典型案例是Coinbase与去中心化借贷协议Morpho的合作，该合作支持用户通过质押比特币获取USDC。截至2025年6月，该模式已促成3亿美元贷款，成功将比特币持有者引入链上信贷市场。
市场规模与收益表现
这种增长不仅限于中心化平台。报告显示，截至同期，包括Aave、Spark和Morpho在内的主要抵押借贷平台总锁仓量已突破500亿美元。这些平台为USDC提供4%-9%的30日贷款收益率，与传统金融基准（如同期收益率约4.3%的三个月美国国债）相当或更高。此外，加密原生资产管理公司如Gauntlet和Steakhouse Financial管理的资产规模从1月的10亿美元激增至40亿美元，标志着该领域正走向成熟。
专业机构的战略布局
报告作者指出："这些资产管理公司深度扎根链上生态，正悄然将资本部署至包括高级稳定币策略在内的多样化机会。"通过采用专业资本配置框架和严格风控参数，它们已具备竞争下一代主流资产管理机构的实力。类似地，Euler、Morpho和Aave的白名单许可市场通过针对性满足机构需求也取得显著成效。作者认为："机构认知正在转变——DeFi不再被视为破坏性、无序的空间，而是互补性强、可配置化的金融层。"
基础设施化的未来前景
报告总结道："DeFi正日益成为加密原生群体之外的金融科技公司、钱包服务商和交易所的隐形后端基础设施。通过技术抽象化，这些平台实现了收益率与用户体验的无缝融合，创造出更高效的金融生态。"
