OKX与币安就10月10日市场崩盘原因交锋_新闻

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OKX与币安就10月10日市场崩盘原因交锋

2026-02-01 18:59:01

营销策略引发系统性风险循环

一位交易所首席执行官公开指责某竞争对手通过不负责任的推广活动制造了危险的市场条件。该指控聚焦于其如何营销一种合成美元产品而未进行充分的风险披露。与此同时，一位知名风险投资家驳斥了这些说法，认为其既不可信又带有政治动机。

这位首席执行官概述了据称导致市场崩溃的一系列具体事件。他在声明中宣称：“10月10日的事件并非意外，而是由不负责任的营销导致的。”该竞争对手发起了一场推广活动，为相关代币提供12%的年化收益率。该交易所同时接受该代币作为抵押品，并给予其与主流稳定币同等的待遇。

然而，根据该首席执行官的说明，该合成美元与传统的稳定币有着本质的不同。其发行方通过复杂的金融结构运作。该协议通过向投资者出售代币来筹集资金，然后将这些资金用于套利和算法交易策略。由此产生的对冲基金头寸被代币化，并再次转换为该合成美元。交易者从这些主动交易操作中获得收益。

这种结构与投资于低风险政府证券和现金等价物的货币市场基金代币形成鲜明对比。该合成美元嵌入了对冲基金级别的波动性和交易对手风险。该首席执行官声称，竞争对手的营销材料未能向用户传达这些关键区别。

高收益率和类似稳定币待遇的结合，为杠杆操作创造了强大的激励。交易者将主流稳定币转换为该合成美元以获取12%的回报。随后，他们将该合成美元作为抵押品借入更多主流稳定币，借入的资金又被用于购买更多合成美元。这一循环在数千个账户中多次重复。

当该合成美元在该交易所上脱钩时，整个结构便崩溃了。强平触发了本已脆弱的封装质押代币市场的进一步抛售。

风险投资家质疑时间线与动机

一位风险投资基金创始人在社交媒体上发表了详细回应，对这一说法提出了挑战。他指出了因果关系时间线上的根本问题：比特币在日内触底的时间，比该合成美元在该交易所出现显著波动早了大约30分钟。在任何该合成美元脱钩发生之前，强平的连锁反应已经开始了。

他质疑为何该首席执行官现在才提出这些担忧，而非在事件发生后立即提出。订单簿数据和交易记录已公开数月，许多分析师在十月和十一月已对这次暴跌进行了详细研究。这一指控的时机暗示了其动机可能超越了市场透明度本身。

10月10日，市场因外部因素承受了极大压力。传统市场休市期间，地缘政治言论加剧了紧张局势。加密货币交易所成为唯一具备流动性的风险规避场所，比特币和以太坊承受了来自机构交易者的沉重抛压。

据多位市场参与者称，技术故障加剧了波动性。一家主要交易所的应用程序编程接口在压力高峰期间出现中断，做市商失去了在各交易所维护有序订单簿的能力。随着自动对冲系统离线，价格错位急剧扩大。地缘政治消息、技术故障和集中强平共同造成了前所未有的市场状况。

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