交易所
交易所排行榜
24小时成交排行榜
人气排行榜
交易所比特币余额
交易所资产透明度证明
资金费率
资金费率热力图
爆仓数据
清算最大痛点
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
ETF追踪
比特币持币公司
加密资产反转
以太坊储备
HyperLiquid钱包分析
Hyperliquid鲸鱼监控
索拉纳ETF
大额转账
链上异动
比特币回报率
稳定币市值
期权分析
新闻
文章
财经日历
专题
钱包
合约计算器
账号安全
资讯收藏
自选币种
我的关注
日元剧烈波动迫使套利交易者平仓，引发比特币、以太坊及风险资产下跌，而黄金等避险资产则大幅上涨。
美国政治僵局及政府停摆风险上升，导致加密货币市场结构立法进程停滞，监管不确定性加剧，市场波动性放大。
在系统性风险下，长期比特币持有者于亏损状态下出售资产，突显市场情绪正向传统避险资产转移，并探讨潜在的买入机会支撑位。
“黑色星期一”卷土重来
OKX市场数据显示，1月26日凌晨，BTC从88945美元跌至86090美元低点，最大跌幅3.21%；ETH亦从2942美元跌至2786美元，最大跌幅5.3%；SOL从126.99美元跌至117.16美元，最大跌幅7.74%。截至26日晚间，市场出现小幅反弹，BTC暂报88200美元，ETH报2915美元，SOL报123美元。
与加密市场笼罩的阴霾形成鲜明对比的是，近期金银价格屡创新高。COMEX数据显示，国际银价在24小时内触及109.560美元/盎司高位，日内涨幅8.03%；国际金价亦同步走强，升至5059.7美元/盎司，日内上涨1.65%。此外，日元在外汇市场上表现强劲。数据显示，美元兑日元触及154，创下去年11月以来新低，日内跌幅1.11%。
在社交媒体上，“Anything But Crypto”一词简练地概括了加密投资者的挫败感。
诱因一：日元外汇市场波动
今日，日元在外汇市场出现剧烈波动，美元兑日元汇率一度从158.4飙升至153.9，涨幅超过4日元。这一变化背后，市场普遍猜测日美可能已开始联合干预汇率，或至少进行了“汇率询价”——这是外汇干预的前兆。
日元汇率的剧烈波动并非突如其来。早在1月23日，东京外汇市场的美元兑日元汇率就曾出现显著的短期飙升。
美联储罕见的“汇率询价”举动被视为外汇干预的准备阶段，标志着美国政府对于日元贬值的关注度提升。据新华社报道，汇率询价通常出现在汇率干预的初步阶段，是金融货币当局通过央行向银行询问当前汇率及市场情况的行为，属于比口头干预更直接的市场操作信号。
事实上，自1996年以来，美国仅三次单独干预外汇市场，最后一次是2011年东日本大地震后，与七国集团共同卖出日元以稳定市场。正因如此，市场将此次日元的剧烈波动视为日美可能联合干预的信号，此举很可能是应对日元急剧贬值的紧急措施。对加密市场而言，这意味着市场流动性和风险情绪可能受到显著冲击，尤其是在全球宏观经济不确定性加剧的背景下。
为何日元走强会加剧比特币下跌？
长期以来，日本的低利率政策吸引全球投资者借入日元投资于更高收益资产。这种所谓的“日元套利交易”一直是全球市场流动性的重要组成部分。套利交易者借入低息日元，兑换成美元等其他高收益资产，并投资于比特币、股票等风险资产。然而，当日元汇率急剧升值时，套利交易者通常面临资金成本上升的压力，迫使他们平仓并出售比特币以偿还债务。
以2024年8月为例，由于日本央行意外加息及市场对货币干预的预期，日元急剧升值，引发套利交易崩溃，导致比特币在数日内从65000美元暴跌至50000美元。
如今，日元再度急剧升值，市场中类似的套利交易可能再次被迫平仓，进一步加剧比特币价格波动。
此外，熟悉全球金融市场的人士都了解，日元不仅是日本的货币，也被视为全球经济风险的风向标。每当全球市场不确定性加剧，资金往往会流入日元作为“避险货币”。这种现象在全球经济危机或金融动荡时期尤为明显。然而，日元汇率波动不仅反映日本经济健康状况，也反映全球风险情绪的变化。
这就是为什么日元汇率的频繁波动，尤其是在全球宏观经济面临不确定性时，会直接影响比特币等风险资产的价格。当日元汇率持续波动并加剧时，全球市场避险情绪上升，风险资产（包括比特币）往往出现回调，而黄金、白银等避险资产则可能上涨。特别是在美日可能联合外汇干预的背景下，比特币价格的短期回调已成为不可避免的市场反应。
值得注意的是，比特币与美元指数（DXY）的负相关性尤为显著。当美元走强时，投资者倾向于将资金转移至美元计价资产，减少对比特币等高风险资产的需求，从而对比特币构成下行压力。反之，当美元走弱时，比特币可能获得上涨机会。若此次美日干预成功，导致美元兑日元汇率大幅下降，美元指数将受到压制，从而为以美元计价的比特币提供上行支撑。
然而，辩证地看，尽管汇率干预可能在短期内推高比特币价格，但若未能改变市场基本面，价格上涨往往难以持续。过往的汇率干预事件表明，政府干预只是暂时的；市场趋势的变化更多依赖于全球经济的基本面。
诱因二：美国政府再次停摆概率增加，加密市场结构法案或再度搁浅
继明尼苏达州再次发生致命执法枪击事件后，美国政府停摆风险急剧上升。根据Polymarket最新数据，市场对政府停摆的预测已飙升至82%。
这一局面由1月24日明尼阿波利斯的一起致命枪击事件引发。37岁的急诊室护士Alex Pretti在与联邦执法人员的对峙中被杀。事后，联邦与地方执法机构对事发经过说法不一。枪击事件本身引发广泛公众愤怒，并迅速成为政治博弈的导火索。
民主党领袖Chuck Schumer明确表示，如果国土安全部（DHS）执法行动的争议无法解决，民主党将全力阻止预算案的进展。由于参议院需60票才能通过立法，这一政治僵局将直接影响政府运作。值得注意的是，距离上次长达43天的停摆仅过去两个月，政府再次陷入停摆“僵局”。
这一政治困境不仅意味着美国政府面临停摆威胁，也直接影响加密行业的监管进程。原定1月举行的加密市场结构法案审议会议因争议而被迫推迟。然而，此次政治斗争的加剧意味着本应持续推进的法案可能再度陷入僵局。
尽管加密法案的“市场结构”部分共识相对较高，但关于稳定币收益、DeFi合规以及SEC在代币化证券领域的监管工具等议题的争议，为法案推进设置了重大政治障碍。
正如Galaxy Digital研究主管Alex Thorn所指出的，此次推迟凸显了国会与加密行业在多个关键议题上的深层分歧，尤其是关于稳定币收益机制和DeFi相关条款。Alex Thorn进一步提到，仅在48小时内，就提交了超过100项修正案，利益相关方在最后关头不断发现新的争议点，极大增加了政治协调的难度。对加密市场而言，政策不确定性加剧了市场波动，而政府停摆则意味着短期内监管政策难以预测，使投资者对未来充满不确定性和焦虑。
结论
在这场宏观博弈中，黄金以“复古”姿态重新确立了其市场主导地位。当国际金价首次突破5000美元时，避险资金的流向已显而易见。与此同时，一度被誉为“数字黄金”的比特币在此次系统性冲击中表现惨淡——自2023年10月以来首次出现长期持有者（LTH）在亏损状态下大规模退出市场，“割肉离场”。这不仅是价格崩溃，更是对比特币在真正金融危机中角色的信任崩溃。此刻的市场选择的不是创新，而是稳定的避险资产，黄金的飙升便是明证。
这一切揭示了一个严酷的现实：在金融危机的阴影下，市场倾向于青睐“稳定”而非“叙事”。黄金作为避险资产，已巩固其在主权信用危机中的避风港地位，而比特币的疲软则暴露了其在主流金融体系内信任基础仍显脆弱。Polymarket上关于“黄金与ETH谁先触及5000美元”的百万美元赌注已尘埃落定。黄金的 decisive胜利不仅标志着价格的决定性突破，也象征着市场“回归传统审美”。
尽管传统资产重掌主导权，新兴资产仍在迷雾中摸索市场的真正信任。然而，市场转变并非没有机会。打破“四年周期”模式的加密市场，仍潜藏着逢低买入的机会。
正如Placeholder VC合伙人Chris Burniske所言，从买方视角看，值得关注的BTC价格水平包括：约80000美元（2025年11月低点，当前周期的阶段低点）；约74000美元（2025年4月低点，形成于关税恐慌期间）；约70000美元（接近2021年牛市峰值）；约58000美元（接近200周移动平均线）；以及50000美元及以下（周线区间下沿，具有强烈的心理意义；跌破可能引发“比特币已死”的讨论）。
