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稳定币主导2025年上半年场外交易市场
交易技术公司Finery Markets最新报告显示，稳定币在2025年上半年占据机构场外现货交易的74.6%，主导加密货币场外交易市场。这一比例较一年前的46%和2023年的23%实现大幅增长。
交易量呈现爆发式增长
该公司分析了1月至6月非托管交易平台的410万笔交易数据。整体场外现货交易量同比激增112.6%，交易笔数增长57.6%。其中稳定币交易量增长154%，加密货币向稳定币的转换量暴涨277.4%，远超加密货币与法币间交易48.5%的增长率。分析师指出，这使稳定币成为加密市场增长最快的领域。
USDC表现亮眼 竞争格局变化
报告显示，USDC交易量年内增长29倍表现突出。这得益于欧盟新实施的MiCA监管框架促使部分交易所下架或限制其最大竞争对手Tether的USDT。另类加密货币同样呈现增长态势，Cardano、Litecoin、Solana、Tron和XRP合计占据16.7%的场外交易量，但比特币、以太坊和稳定币仍是机构资金流动的核心。
机构支付偏好催生并购潮
随着机构支付偏好逐渐转向法币锚定加密货币，并购交易和产品发布呈现激增态势。支付基础设施提供商Bridge被以11亿美元收购后，立即推出区块链资金管理功能。传统金融机构JP摩根和Fiserv也公布了新的稳定币计划。风险投资持续加码，Galaxy Digital为DeFi和稳定币基金筹集1.75亿美元，初创企业Ubyx获得1000万美元清算网络融资。
市场前景与潜在风险并存
部分观点将稳定币称为加密行业的"杀手级应用"。美国财政部官员Scott Bessent等预测，美元锚定代币市场规模可能在2028年突破2万亿美元，并通过有利立法巩固美元主导地位，但JP摩根持相对保守态度。
Finery首席执行官兼联合创始人Konstantin Shulga指出，随着机构采用率提升和稳定币发行方数量增加，系统性风险正在累积。他警告称，二级市场流动性深度需与发行规模同步发展，才能有效缓冲潜在的脱锚事件。
Shulga强调："跨区块链的稳定币发行方增多导致市场割裂和风险扩大，单个稳定币的脱锚事件可能引发对发行方的挤兑潮，大幅放大系统性风险。虽然发行方增加不可避免地会带来信任危机，但足够的二级市场深度可以缓冲此类事件，抑制脱锚效应。"
