稳定币叩响华尔街大门：首例IPO即将登场_新闻

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稳定币叩响华尔街大门：首例IPO即将登场

2025-06-05 18:22:56

华尔街聚焦：USDC发行方Circle的IPO如何重塑加密金融格局

你听过"加密金融成人礼"这个说法吗？这场仪式的主角正是稳定币USDC的发行方Circle——一家将区块链技术与全球金融市场深度整合的企业。

Circle将于2025年6月5日以股票代码CRCL登陆纽交所。这不仅是稳定币发行商的首次IPO，更标志着数字金融与传统金融融合的重要里程碑。这起事件背后，预示着稳定币格局可能重新洗牌，以及现实世界资产（RWA）代币化的加速进程。

因此，众多分析师将这次IPO称为加密金融真正的"成人礼"——就像高速成长的少年蜕变为成熟稳健的成年人。

从初创企业到稳定币支柱：Circle的十年征程

Circle的故事始于2013年，当时加密世界尚处襁褓。创始人Jeremy Allaire和Sean Neville怀揣着将区块链引入主流金融的大胆使命。历经多次转型——从比特币钱包到跨境支付平台再到稳定币发行商——但其核心始终未变：用技术消除价值交换的摩擦。

真正的突破发生在2018年，Circle与Coinbase联合推出USDC。这个与美元1:1锚定的稳定币迅速获得机构和开发者的青睐。凭借强透明度、第三方审计和监管合作，USDC很快赢得了"比USDT更合规"的市场声誉。

2023年，USDC背后的Centre联盟解散，Circle全面接管USDC发行与治理——标志着集中化全球运营新时代的开始。截至2025年5月，USDC市值已达610亿美元，稳居稳定币第二位，仅次于1530亿美元的USDT。

深度解析Circle IPO背后的战略布局

1. 上市动因：硅谷银行危机的战略启示

2023年硅谷银行（SVB）危机成为关键催化剂。事件中，Circle有33亿美元USDC储备困在SVB，导致USDC短暂脱锚。这场风波让Circle深刻意识到：在全球竞争激烈、强监管的稳定币环境中，仅有技术和用户信任远远不够。

要在主权金融体系中获得真正合法性，Circle需要合规性、资本和透明度三位一体。IPO正是获取这张通行证的关键第一步。

2. IPO机制：60亿美元目标估值与机构追捧

根据最新文件披露：

- 发行数量：2400万股（960万新股+1440万现有股）

- 价格区间：每股24-26美元

- 募集资金：约6亿美元

- 隐含估值：完全稀释后62亿美元

- 机构动向：ARK Invest计划认购1.5亿美元

- 主承销商：摩根大通、花旗等

这波机构热情反映了市场对USDC未来的强烈信心。如果说稳定币是新全球货币秩序的前奏，那么Circle正力争成为其"中央银行"——不仅发行价值，更构建信任体系、合规通道和流动性网络。

3. 超越融资：重新定义全球金融架构

Circle IPO的深层意义在于全球金融的结构性变革。三大长期影响值得关注：

a. 稳定币主流化：华尔街拥抱USDC

资产管理公司、支付机构和跨境贸易参与者正将稳定币视为"可编程美元"。Circle的IPO及其伴随的监管审查，将使USDC在传统金融机构眼中更具可信度。简言之，Circle不是在发行稳定币，而是在构建合规的数字美元操作系统。

b. RWA代币化：成为链上实物的"中央银行"

USDC已是DeFi和链上金融的核心流动性层。随着房地产、碳积分、供应链应收账款等现实资产加速代币化，USDC的使用场景将呈指数增长。截至2025年5月31日，全球稳定币总市值突破2500亿美元，其中USDC占比610亿美元。Circle不仅定位为RWA核心流动性提供商，更可能成为未来链上央行模式的蓝图。

c. 全球监管博弈：数字主权新战场

Circle上市将震荡全球监管讨论。美欧已推出《稳定币透明度法案》和MiCA框架，争夺数字支付和金融主权话语权。中国则以数字人民币和香港稳定币计划应对。Circle的公开上市是美国加密战略的关键落子——树立透明、可审计、SEC监管的稳定币运营范式，很可能成为全球"合规稳定商"的标杆。

稳定币大战再起：USDT、DAI与EUROC能否抗衡？

Circle上市将重塑竞争格局。USDT虽在交易量上占优，但透明度问题持续引发质疑。相比之下，Circle向监管敞开大门，正成为机构首选合作伙伴。

与此同时，MakerDAO的DAI正转向多抵押品自治货币模式；欧盟推出EUROC，试图挑战美元稳定币主导地位。下一阶段的竞争焦点不仅是规模，更是监管契合度与现实场景融合度。

结语：超越加密叙事的里程碑意义

如果说过去十年以技术创新、监管博弈和牛熊周期为特征，那么Circle的IPO标志着一个新时代——稳定币成为全球价值转移的标准接口，加密企业步入机构金融的核心圈。

这不仅是Circle的毕业典礼，更是整个加密行业的转折点。IPO之后，真正的稳定币博弈才刚刚开始。

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