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比特币永续合约量上升,交易员押注年底行情上涨

2025-12-23 15:51:13
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据Glassnode报道,加密货币衍生品市场正在升温,永续合约数量上升,市场预期今年年底将出现大幅波动。比特币永续合约未平仓合约量攀升至310,000 BTC,同时资金费率翻了一番,表明年底市场看涨。

永续合约(OI)已从304,000枚比特币增至310,000枚比特币。Glassnode周一表示,其价格周一一度触及9万美元。

融资利率也从0.04%“升温”至0.09%,这表明衍生品交易员预计到年底市场可能会出现波动。

Glassnode表示:“这种组合表明杠杆多头头寸再次增加,因为永续合约交易者正在为年底可能出现的行情做准备。”

比特币永续合约是永不到期且可以无限期持有的期货合约。它们通过一种称为资金费率的机制追踪比特币的现货价格,资金费率是持有多头和空头头寸的交易者之间定期支付的款项。

融资利率上升预示着看涨情绪

当融资利率上升时,通常意味着永续合约价格高于现货价格,更多交易者看涨,因为他们愿意支付溢价来持有多头头寸。

然而,它也可能预示着潜在的市场过热,因为极高的利率可能表明多头杠杆过高,并存在可能的回调风险。

截至发稿时,比特币未能突破9万美元大关,已回落至8.82万美元。

比特币的预付费利率最近有所上涨。来源:Glassnode

年底大量期权到期

12月26日星期五,比特币期权年底大量到期,这也可能会加剧市场波动。

超过230亿美元名义价值的比特币期权合约即将到期,这将是有史以来规模最大的期权到期事件之一。季度末和年末的到期事件规模远大于常规的每周或每月到期事件。

根据Deribit的数据,看涨期权(或称多头合约)集中在10万美元和12万美元的行权价附近,而看跌期权(或称空头合约)则集中在8.5万美元附近。

目前看跌/看涨期权比率为0.37,这意味着到期的多头合约数量远多于空头合约。根据Coinglass的数据,最大亏损点(即损失最大的行权价)目前为96,000美元。

如果现货价格没有上涨,这些合约中的大多数到期后将变得一文不值。7500美元的缺口表明,看涨押注或高行权价的看涨期权过于乐观,最终将导致亏损。

高行权价的未平仓合约量很大。来源:Deribit

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