播客第173期 ㅡ 揭秘Plum链：RWA专用区块链TVL突破5亿美元的成功之道_文章

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播客第173期 ㅡ 揭秘Plum链：RWA专用区块链TVL突破5亿美元的成功之道

2025-10-15 18:20:36

探索RWAfi领域的新兴Layer1区块链：Plume深度解析

欢迎来到数字资产前沿观察。今天我们将聚焦近期在实物资产金融（RWAfi）领域快速崛起的新一代Layer1区块链——Plume。基于最新研究报告，我们将剖析Plume如何在短时间内获得关注，其技术架构特点、初期发展态势，以及对数字资产投资者和爱好者的意义。

项目定位与背景

Plume以其连接传统金融与去中心化金融(DeFi)的尝试备受瞩目。特别值得注意的是，该项目从创立初期就获得了包括Blackstone、Invesco和Galaxy等顶级机构的支持，这为其初期信誉建立提供了重要助力。

作为专为RWAfi设计的Layer1网络，Plume的核心差异点在于其针对性架构设计。该网络从底层开始就专注于优化实物资产（如美国国债、房地产和私募信贷）的代币化流程，旨在创建高效的链上交易与运用环境。2025年6月5日，Plume以"Genesis"为名启动主网，初期即整合了价值约1.5亿美元的实物资产RWA。

初期发展态势

数据显示，Plume在推出后短短数周内，其实物资产持有钱包地址数就突破10万大关，占当时所有公链RWA持有者总数的近50%。截至最新统计，这一数字已超过20万。在总锁仓价值(TVL)方面，9月中旬已达到5.77亿美元，展现出惊人的增长曲线。

这种迅猛发展得益于Plume生态内各协议间的协同效应。其中，资产管理平台Dsing Protocol贡献了约1.73亿美元TVL（占总量的30%），该平台允许用户直接创建和管理ETF等投资组合。而作为生态核心枢纽的Nest Protocol则通过发行与实物资产收益率挂钩的流动性代币（如追踪美国短期国债的nTBILL和追踪Delta中性基差交易的nBASIS），将传统金融收益转化为DeFi乐高积木。

生态体系构成

Plume生态的另一个关键组件是基础设施协议Nuclear，它通过"铸造保险库"机制维护网络原生稳定币PUSD的稳定性。用户存入USDC等资产可按1:1比例获得PUSD，该系统目前管理着约5700万美元TVL。

在借贷领域，Morpho提供隔离市场服务，允许用户以Nest的N代币或经RE7 Labs筛选的RWA代币作为抵押品借入稳定币，其TVL达到6600万美元。而作为代表性去中心化交易所的Rooster Protocol，则采用高效AMM模型和V3激励结构，专门促进流动性较低的RWA代币交易，目前支持超过20种Nest代币在内的RWA资产交易。

代币化资产市场

截至9月中旬，Plume网络上的代币化实物资产总市值已达1.7亿美元，较初期6500万美元增长超2.5倍。目前共有144种不同类型的RWA代币在超过20万个钱包地址间流通。

市场主要由三大发行方主导：Superstate、Nest和Mercado Bitcoin。其中Superstate主要面向合格投资者发行美国国债等机构级金融产品的ERC-20代币，其旗舰产品USTB（美国短期国债基金代币）市值约3500万美元。而来自巴西的Mercado Bitcoin则在私募信贷领域表现出色，通过PRAME代币形式发行了132种私募信贷产品，总市值达7100万美元，包括以巴西工人退休金账户为担保的FGTS11（220万美元）和小额贷款组合JITTO19（200万美元）等特色产品。

稳定币体系与未来规划

Plume的稳定币生态目前总市值约8700万美元，其中跨链桥接的USDC占4900万美元，原生稳定币PUSD以3700万美元紧随其后。PUSD通过Nuclear协议的铸造保险库机制发行，未来计划通过staking功能为用户提供实际收益。

项目方透露将整合Circle的CCTP跨链传输协议V2，使用户能直接使用原生USDC在Plume上发行和赎回PUSD，同时引入机构级稳定币AUSD作为合格抵押资产，这些举措预计将显著提升系统效率和稳定性。

激励措施与社区建设

Plume基金会为生态激励计划分配了高达1.5亿枚PLUME代币（Season 2奖励），通过Royalty Market平台分发给参与特定链上活动的用户。值得注意的是，奖励领取设有90天锁定期，旨在防止短期套利并培育长期贡献者。同时推出的验证者staking计划也为网络参与者创造了额外收益机会。

这些激励措施有效吸引了加密原生用户，并转化形成了自称"Plumenauts"的强健社区。数据显示，用户不仅进行简单存款，更积极参与RWA应用交互和网络安全维护等价值创造行为。

行业意义与展望

Plume的快速发展证明RWAfi已从概念验证阶段迈向实际金融解决方案。通过降低技术复杂性、改善用户体验，该项目为传统投资者打开了链上实物资产配置的新通道。

展望未来，若能保持当前增长势头，成功管理PUSD稳定性，并顺利实施AUSD整合等计划，Plume有望成为RWAfi领域的标准制定者。其发展模式更为跨链RWA协议在流动性、互操作性和信任建立方面提供了重要蓝图。

需要说明的是，本分析基于受Plume基金会资助但保持编辑独立性的研究报告。相关信息不构成投资建议，决策前请咨询专业意见。随着Plume等平台持续弥合传统资产与DeFi的鸿沟，投资者或将获得接触新兴市场私募信贷产品、使用国债代币作为抵押品等全新金融策略的机会，这标志着数字资产领域正开启更丰富多彩的新篇章。

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