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就业数据震惊市场:失业激增9.2万如何重塑美联储政策前景

2026-03-07 21:44:26
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美联储官员表态

油价加剧通胀压力

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二月份非农就业人数减少9.2万,远差于预期增加5.8万

失业率升至4.4%,超出4.3%的预期

数据发布后,市场对美联储降息的预期升温,交易员已为2026年数次可能的降息定价

中东紧张局势升级推高油价,加剧通胀担忧

美联储政策制定者承认数据不乐观,同时呼吁避免仅凭单次报告草率下结论

二月份的就业报告严重打击了市场预期。美国劳工统计局数据显示,美国经济当月削减了9.2万个工作岗位。这一数字与分析师的预测形成鲜明对比,后者原本预期将新增约5.8万个就业岗位。

失业率攀升至4.4%,不仅高于前月的4.3%,也超出了华尔街的预测。这是自2020年疫情引发就业市场崩溃以来,月度就业人数第二次出现收缩。

严寒的冬季天气严重影响了整个二月份建筑行业的招聘。此外,凯撒医疗集团员工的劳资行动导致当月统计中削减了约2.8万个医疗保健岗位。

先前的就业数据也进行了向下修正。2025年12月最初报告的4.8万就业增长被修正为减少1.7万。一月份的数据从新增13万下调至12.6万,较先前估计总共抹去了约6.9万个工作岗位。

金融市场对这些令人失望的数据迅速作出反应。CME FedWatch数据显示,公告发布后,市场对三月降息的概率预期从2%跃升至4.7%。预测平台也显示出显著动向。

Kalshidata显示,交易员目前认为2026年恰好进行一次降息的概率为26%,降息两次的概率为22%,而全年维持当前利率不变的概率为17%。

美联储官员表态

旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利表示,就业数据给未来的政策决策带来了额外挑战。她承认劳动力市场疲软,但同时也警告不要过度解读任何单个报告期的数据。

戴利强调,通胀率仍持续高于美联储2%的目标,因此需要审慎考虑政策。她提及了2025年末实施的三次降息,总计75个基点,称这些措施旨在支持就业。

明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里暗示,如果通胀有所缓和,今年进行一或两次降息可能是合理的。他将就业状况描述为"稳定至疲软",同时指出中东事态发展可能要求保持利率稳定。

零售支出数据加剧了市场对经济动力的担忧。美国商务部数据显示,一月份零售销售额下降了0.2%,在13个跟踪类别中有七个出现下滑。

油价加剧通胀压力

美国与伊朗之间的紧张局势扰乱了经由霍尔木兹海峡的商业航运。运输路线延长和保险费上涨正推动货运成本上升。

布伦特原油价格推高至每桶80美元以上。西德克萨斯中质原油也经历了类似的上涨。卡塔尔三十年来首次暂停液化天然气运输,这可能为美国能源生产商创造机会。

BitMEX联合创始人亚瑟·海耶斯认为,持续的中东不稳定局势可能迫使美联储转向宽松的货币政策,并引用了过去的例子。

美联储当前面临的挑战是,在通胀持续高于目标水平的同时,还需应对就业疲软,而地缘政治不稳定引发的能源价格压力使这一局面更加复杂。

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