币坊持仓量持续下滑_新闻

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币坊持仓量持续下滑

2025-12-02 19:14:52

< h3>以太坊未平仓合约持续承压

自10月10日以来，以太坊未平仓合约始终难以有效复苏。近期去杠杆化是长期调整进程的组成部分，币安平台的未平仓合约出现显著资金外流。在10月11日市场暴跌后，币安平台的ETH未平仓合约在过去三个月内下滑51%。尽管其他交易所的未平仓合约曾尝试修复，但币安平台的ETH未平仓合约持续萎缩，过去三个月内清算仓位价值近64亿美元。

市场重构中的仓位变化

未平仓合约数据的近期转变预示着市场正在重置，并重新评估以太坊的潜在价值。过去一年成为ETH投机属性最显著的阶段，今年八月币安未平仓合约一度冲高至126亿美元峰值。随着以太坊逐步摆脱其交易史上最具投机性的阶段，市场开始进入价值重估周期。

历史级投机周期解析

以太坊此前受益于ETF投资热情、二层网络生态发展、DeFi领域复苏以及质押借贷与稳定币转移等多重利好。然而ETH未能突破更高价格区间，仅引发短暂的山寨币行情。在经历激进上涨后，ETH形成了脆弱的市场结构，随着熊市信号显现开始进入调整阶段。虽然现货交易一度成为未平仓合约萎缩的补偿机制，但仍未能维持市场价格稳定。

价值定位的演变轨迹

多年来ETH始终以功能型代币形态交易，其生态项目多数处于小规模试验阶段。市场对以太坊成为全球金融结算平台的预期，推动着对ETH代币的价值重估。投机性未平仓合约曾借助多头信心快速积累，但在ETH上涨动能衰竭后迅速瓦解。其他交易所流动性同步萎缩，Gate平台降至35亿美元，Bybit从61亿美元跌至23亿美元，Hyperliquid平台ETH未平仓合约降至13亿美元。整体ETH仓位规模收缩至150亿美元，多空仓位比例趋于平衡。

市场指标全面走弱

交易活跃度下降与ETH价格43%的跌幅形成共振，其价格从4830美元峰值回落至2800美元。即便主流币种放弃更高交易区间，ETH兑比特币汇率仍维持在0.032。截至11月末，以太坊月累计跌幅达22.2%。纵观2025年，尽管投机交易活跃，ETH仅实现三个月收阳，短期反弹均未能形成持续势头。11月表现创下自2月下跌32.2%以来的次低纪录。

衍生品市场情绪指标

尽管价格剧烈波动，DeFi领域仍保持相对健康状态，多数清算价格维持在较低水平。但中心化市场的连环清算有效抑制了交易者建立多头仓位。在当前价位区间，ETH发生逼空行情概率较低。空头仓位同步缩减，仅维持2900美元水平。衍生品交易低迷推动ETH恐惧与贪婪指数下滑至27点，明确传递市场恐慌情绪。

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