DeFi需与传统金融接轨，以实现实质性收益创造_新闻

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DeFi需与传统金融接轨，以实现实质性收益创造

2025-02-24 00:00:00

DeFi的现状与未来展望

根据22日（当地时间）的报道，尽管去中心化金融（DeFi）在过去几年中持续增长，但其内部资本循环结构仍存在局限。当前的奖励模式主要依赖于通货膨胀基础的奖励系统，虽然短期内吸引了资金流入，但在长期收益创造方面面临挑战。

以太坊质押市场的发展

以太坊的质押（Staking）市场在2024年底增长至700亿美元规模，但整体ETH供应量中参与质押的比例仅为约28%。专家预计到2025年，这一比例将增至40-50%，特别是机构投资者的链上流入将起到关键作用。目前，超过半数的机构投资者使用流动性质押代币（LST），预计未来这些资产的使用率将进一步提高。

DeFi面临的挑战

然而，仅依靠简单的区块奖励难以保证持续增长和收益。当前DeFi中，资本被锁定在多个协议中，导致流动性问题。例如，特定DeFi池中的ETH往往在出现其他机会之前被锁定，投资者依赖高收益的空投或通货膨胀基础的奖励。

流动性再质押市场的兴起

在ETH再质押市场中，Ether.fi等主要参与者通过与EigenLayer等服务联动，提供流动性再质押（LRT）服务。这种结构通过再利用现有LST来创造额外收益，使ETH持有者在贡献网络安全的同时获得额外奖励。然而，当前大部分奖励以忠诚度积分或代币形式发放，长期是否能确保足够的收益仍不确定。

DeFi生态系统的未来发展

为了使DeFi生态系统持续增长，需要更灵活的金融产品和多元化的资产利用。大多数DeFi平台仍保持简单的存款-奖励模式，这使资本被困在DeFi内部的“自我吞噬（Ouroboros）结构”中。用户期望能够利用与实体经济关联的资产，而非简单的通货膨胀奖励，因此需要更透明的设计和风险管理。

2025年的展望

预计到2025年，Lido、Coinbase、Binance等现有质押平台将提供与实物资产关联的金融产品。例如，链上货币市场基金、信用基金、混合链上-链下模型等将出现，使用户能够利用自动提供最佳收益率的系统，而非将资产存入单一池中。

DeFi与传统金融的连接

DeFi要获得长期生存能力，必须与传统金融建立连接。目前，政府和机构投资者开始认可质押资产和稳定币，为DeFi吸引更大资本提供了机会。传统金融领域已出现代币化金融产品，DeFi很可能朝此方向发展。

知识差距的挑战

然而，仍存在巨大的知识差距。DeFi开发者对传统金融理解不足，而传统金融领域未能充分利用链上技术。加上监管机构的混乱，行业认为缩小这一差距是未来DeFi发展的核心任务。

结论

最终，DeFi要成为可持续的金融系统，必须开发与实体经济关联的收益模型，而非简单的区块奖励。2025年将成为DeFi摆脱封闭奖励结构，建立新金融基础设施的重要转折点。

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