韩国构建基于区块链的证券法律框架_新闻

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韩国构建基于区块链的证券法律框架

2026-01-16 19:53:22

将代币化资产纳入现有资本市场框架

立法者与监管机构不再将代币化资产视为边缘创新，而是通过重塑规则，将其定位为现有资本市场的自然延伸。

核心要点

韩国已在现有金融体系内为代币化证券的发行与交易建立了明确的法律框架；基于区块链的证券将被视为受监管的投资合约资产，而非实验性工具；新规将于2027年1月生效，为机构预留了建设基础设施与合规体系的时间。

区块链证券获得法律绿灯

这一转变源于韩国国会通过的立法修正案，该法案同步修订了《资本市场法》与《电子证券法》。修订正式承认了基于分布式账本技术发行和记录的证券，消除了长期制约机构采纳的法律灰色地带。

根据修订后的框架，符合条件的发行者可直接在区块链账本上发行证券，投资者则可通过受监管的经纪商与金融中介进行交易。通过将代币化资产归类为投资合约证券，立法者确保了其适用于既有的监管体系，而非创造一个全新的资产类别。

强调融合而非颠覆

韩国监管机构已明确其意图：代币化并非为了取代现有市场基础设施，而是为了增强它。金融委员会将分布式账本视为账户管理与交易处理现代化的途径。

通过采用共享账本与智能合约，当局期望证券的发行、结算及交易后流程能变得更加自动化与高效。这有望降低对账成本，减少操作失误，并提升透明度，同时确保证券始终处于受监管的环境之中。

具有战略意图的延迟推行

尽管法案已获国会通过，后续还将经过国务会议审议和总统颁布程序，这些步骤普遍被视为例行流程。更值得关注的细节是时间安排：新规定于2027年1月生效，这为金融机构留下了数年时间以建设基础设施、测试平台并调整合规框架。

这种分阶段推进的方式表明，政策制定者优先考虑稳定与准备就绪，而非追求速度，旨在避免市场动荡的同时获取长期效益。

这一代币化框架的推出伴随着其他监管变革。韩国近期已敲定规则，允许企业与机构投资者交易数字资产，扭转了近十年的限制。总体来看，这些举措标志着韩国正朝着审慎而有意地将区块链技术融入金融领域的方向进行更广泛的转变。

全球背景与市场潜力

韩国的做法与国际上日益增强的势头相呼应。在美国，监管机构已开始放宽指导以鼓励机构进行实验，而主要金融参与者已在部署实际运行的代币化产品，例如摩根大通已在以太坊上推出了代币化货币市场基金。

市场预测凸显了各国政府予以关注的原因。波士顿咨询集团估计，到本年代末，韩国代币化证券市场规模可能达到约2490亿美元。在全球范围内，渣打银行预计，到2028年，代币化资产将增长为一个价值2万亿美元的市场。

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