销售额达7.7亿美元，增长77%……Circle公司因USDC规模飙升至7530亿美元（暴涨72%）推动股价大涨20%_新闻

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销售额达7.7亿美元，增长77%……Circle公司因USDC规模飙升至7530亿美元（暴涨72%）推动股价大涨20%

2026-02-26 22:50:28

Circle互联网集团公布四季度“惊喜业绩”，在低迷的加密货币市场中彰显稳定币增长势头未减

与美元挂钩的稳定币USDC流通量激增，加之支付网络业务的扩展共同推动了业绩增长。

当地时间26日，Circle公布其2025年第四季度（截至12月31日）营收达7.7亿美元，较上年同期增长77%。同期净利润为1.334亿美元，每股收益（EPS）为0.43美元，均超出市场预期。

第四季度的优异业绩核心在于USDC。据Circle数据显示，截至年底，USDC流通量约为7530亿美元，一年内增长了72%。随着稳定币市场中“基于美元的支付结算需求”再度扩大，Circle的核心收益来源也随之增长。

年度视角：上市成本构成负担

从全年来看，上市费用带来了压力。Circle 2025年全年营收为27亿美元，同比增长64%，但年度净亏损录得7000万美元。公司解释称，这与2025年首次公开募股相关的股权激励费用达4.24亿美元有很大关系。不过，营业利润保持约1.57亿美元的正值，市场评价认为，剔除一次性费用后，其“基础体质”依然良好。

业绩公布后股价应声而涨。26日上午，Circle股价在盘初一度飙升超过20%，达到约74美元的水平。

多业务线同步推进

Circle强调，在第四季度，多项业务指标同步向前推进。首先，公司公开了面向机构的区块链基础设施平台“Arc”的公共测试网。目前已有超过100家机构参与者加入测试网，正在试验构建“代币化金融应用”。代币化是将股票、债券、基金等传统资产以区块链上代币形式发行和流通的方式，因其能提高支付结算效率而日益受到金融界关注。

支付业务亦呈现扩张态势。协助银行利用稳定币进行跨境交易结算的“Circle支付网络”，其参与的金融机构已增至55家。公司补充说，对更多企业的资格审核和接入流程正在进行中。可见其策略不仅限于USDC，更旨在通过向支付结算层扩展来实现收入来源的多元化。

非美元稳定币也现增长信号

与欧元挂钩的稳定币EURC的流通量达到3.1亿欧元，较一年前增长284%。这被解读为欧洲地区的支付汇款需求与监管完善趋势相结合的结果。

Circle还将美国监管环境变得更加友好列为增长背景。在特朗普政府领导下，包含支付稳定币联邦框架和发行商监管体系的《GENIUS法案》获得通过，部分消除了制度不确定性。对于稳定币发行商而言，监管框架越清晰，与银行及机构合作的速度就越可能加快。

行业弹性不均与未来变量

然而，整个行业的弹性仍不均等。有报道称，另一项市场结构法案《CLARITY法案》的讨论正遭遇困难。原因在于加密货币行业与银行业游说团体之间，围绕稳定币“收益（利息）与奖励”的提供方式等存在持续争议。

此次业绩再次确认了Circle以USDC引领的增长势头依然有效，但预计左右稳定币普及速度的关键变量，最终仍是监管与金融界的参与广度。观察指出，制度基础越广泛，USDC及支付网络的扩张空间也可能越大。

USDC流通量的激增与Circle支付网络的扩张表明，稳定币已不再局限于“交易所内的美元替代物”，而是正在向支付结算层迈进。

然而，越是这样的转折点，重要的并非“看似利好的消息”，而是能够剖析并理解稳定币从何处创造真实收益，以及其运作中蕴含何种风险（监管、流动性、发行结构）的能力。

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