920万枚比特币处于“亏损区间”…比特币反弹至6.8万美元，是复苏还是企稳？_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

920万枚比特币处于“亏损区间”…比特币反弹至6.8万美元，是复苏还是企稳？

2026-02-26 23:19:58

比特币重回6.8万美元关口，是趋势逆转还是区间整固？

在经历数日调整后，比特币价格回升至6.8万美元上方。受市场风险偏好情绪部分回暖的提振，比特币在周四单日上涨约4%。以韩元计算，6.8万美元约合9727万韩元。

市场仍处防御性盘整阶段

分析机构指出，当前反弹更应被视为“企稳”而非“复苏”。价格在6万至6.9万美元区间震荡，虽然该区间被视作核心需求区域，但市场结构本身仍陷于防御性的横盘格局。

数据显示，比特币价格仍较历史高点低约46%。在过往周期中，此类跌幅常出现于熊市中后期，且此时“时间”本身往往成为风险因素而非上涨催化剂。

关键指标显示市场信心不足

目前处于亏损状态的持仓量约达920万枚比特币，意味着近半流通供应处于“套牢”状态，这与以往熊市末期的环境相似。但机构强调，仅凭亏损持仓量庞大并不直接意味着趋势性转牛。

更突出的问题在于“积累”信号尚未明确。自2月初以来，积累趋势评分持续低于0.5，表明坚定的买盘力量薄弱。尤其长期在底部发挥关键作用的大型实体参与度未见显著提升，成为市场隐忧。

流动性及市场广度承压

流动性指标同样反映市场脆弱性。基于90日数据的已实现盈亏比率已降至1.0的“临界线”下方，这被视为市场进入“超额亏损”阶段的信号，即确认亏损的规模超过了获利了结。历史上，此阶段往往持续数月，资金流动放缓，下行风险加剧。

市场广度亦呈现恶化趋势。维持在长期趋势线上方的资产数量减少，链下现货数据也指向相同方向。主要交易所累计成交量差值已降至周期低点，显示现货市场明显转向“卖压主导”，这或暗示市场正在进行“主动分配”而非单纯因流动性缺失下跌。

衍生品市场杠杆热度消退

永续合约资金费率已压缩至中性水平，过热情绪有所缓解，但同时也未出现新的强势看涨信心。期权市场同样观察到类似的防御性布局。从做市商头寸角度看，特定区间可能出现因技术因素放大的剧烈波动，但主流观点认为整体格局更接近“横盘结构”而非方向性突破。

可持续上涨需满足三大条件

机构认为，要实现可持续的上涨复苏，需要满足以下条件：现货市场重新出现“吸收性买盘”以抵消分配压力；大型实体恢复积累行为以重振买入信心；机构资金流出现显著改善以重建结构性买盘基础。在这些条件确认前，比特币市场主导主题很可能仍是“估值基准线之间的区间震荡”。

短期关注宏观与流动性环境

短期来看，宏观环境与流动性条件可能强化防御性区间。若避险情绪升温推动美元走强，价格可能承压并重新测试6.5万至6.4万美元下方的流动性区域。反之，若资金转向“通胀对冲”叙事，短期资金流入可能增加，推动价格测试6.9万美元附近的上方空头流动性区域。核心变量在于地缘政治风险会否显著扩大。

最终，尽管比特币出现短期反弹，但市场仍处于对宏观及地缘信号高度敏感的防御阶段，需观察市场将转向风险规避还是风险偏好。

核心在于读懂市场信号

重返6.8万美元虽是积极信号，但更应解读为“企稳”。约920万枚比特币的亏损持仓、低于0.5的积累评分、现货市场的卖压主导、已实现盈亏比率低于1.0等指标，共同传递出“当前市场更接近防御性盘整，而非信心十足的买入”的信息。

对投资者而言，当前关键并非预测价格，而是具备将链上数据、供需动态与宏观变量置于同一框架下分析的能力，并清晰识别在震荡区间内需要观察哪些信号。市场重点不在于“涨跌猜测”，而在于通过数据验证：现货吸收是否重启、大型实体积累是否复苏、机构资金流是否改善。掌握从“识别区间支撑”到“捕捉突破时机”的系统方法，是在当前市况中立足的关键。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文