Bitwise策略师称：“战略股票实为传统金融领域的‘山寨币’”_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

Bitwise策略师称：“战略股票实为传统金融领域的‘山寨币’”

2025-03-15 00:48:25

微策略公司：比特币投资的另类选择

多年来，许多投资者将微策略公司（MicroStrategy）的股票视为比特币交易的替代品，因为该公司持有大量比特币。在过去五年中，该公司通过比特币储备使其股价飙升了2500%，而比特币价格的涨幅为1500%。

微策略：传统金融领域的"另类币"

加密货币资产管理公司Bitwise的alpha策略主管Jeff Park提出了一个略有不同的类比："我认为微策略本质上就是传统金融领域的'另类币'"。Park在本周早些时候参加了Castle Island Ventures播客，讨论了该股票与加密货币市场的相关性。

Park表示："微策略有一个独特的特点，它的波动性与比特币略有不同。"他补充说，微策略最近一天的回报率明显高于比特币。"因此，你可以看到微策略的表现与比特币有所不同，更像是一种传统金融投资者可以接触到的另类币。"

独特的市场需求

Park指出，微策略的另一个独特之处在于其市场需求，因为一些散户投资者仍然不被允许购买现货比特币ETF。"难以置信的是，我相信仍有一些经纪公司不允许你购买Blackrock或Bitwise的比特币ETF，但他们允许你购买微策略，"他说。"因此，从结构性角度来看，这将产生需求。"

资本结构的多样性

然而，对于机构投资者来说，最吸引人的部分是微策略的资本结构足够多样化，可以"以深思熟虑的方式交易相对价值，以获取不仅仅是通过比特币方向性交易获得的alpha"。

Park表示："微策略的资本结构相当简单，但有很多不同的工具，最上面是可转换债券，但现在实际上在普通股之间和之上还有一个优先股部分。"他指的是该公司在1月底推出的永续优先股STRK。

本周早些时候，微策略表示，它计划通过销售其8%的A系列永续优先股筹集高达210亿美元的资金。这是该公司"21/21计划"的一部分，该计划旨在通过股票发行和固定收益证券筹集420亿美元，用于比特币收购。

多元化的证券选择

Park强调，微策略提供了多种证券，满足不同的风险偏好，为投资者创造了套利机会。他指出，这一动态因素有助于微策略在市场上占据重要地位，其期权和可转换债券市场已成为单一证券中最大的市场之一。

"我认为去年有一天，微策略的股票交易量超过了Nvidia，这是一个历史性的事件，"Park说。"原因是，比特币的金融化是大多数人最感兴趣的事情......因此，通过微策略，比特币的金融化创造了一个非常有趣的市场。"

机构投资者的青睐

随着超过70家公司将比特币作为企业储备资产，这家加密货币资产管理公司最近推出了Bitwise比特币标准公司ETF，该基金将持有这些在储备中持有超过1000枚比特币的公司的股票。微策略是该基金的最大持仓，目前持有499,096枚比特币，价值超过410亿美元。

根据Fintel的数据，微策略拥有1400家机构所有者和股东，持有约340亿美元的MSTR股票。全球第二大资产管理公司Vanguard是MSTR的最大股东，持有1630万股。根据第四季度13F文件，Capital International Investors持有1250万股MSTR股票，其次是BlackRock的1120万股。

根据13f.info的数据，机构还持有近370亿美元的MSTR期权，是上一季度总额的两倍多。Susquehanna International Group持有1680万股MSTR的看跌期权，而Jane Street持有更看涨的1360万股看涨期权。

未来发展前景

上个月，微策略报告了第四季度6.708亿美元的净亏损，主要是由于其比特币持仓的10亿美元减值，同时将其比特币储备增加到创纪录的471,107枚。随着最近会计变更允许确认未实现的比特币收益，分析师认为MSTR可能会在今年晚些时候被纳入标普500指数。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文