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英伟达股价再创新高，但AI代币集体回落——加密货币市场"英伟达效应"逐渐消退

2025-06-26 18:26:14
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2025年：英伟达股价与AI代币相关性断裂的深层解读

2025年，英伟达(NVDA)股票与加密市场中AI相关代币的关联性已变得愈发微弱。尽管英伟达近期跃升为全球市值最高的企业，投资者对AI代币的热情却持续低迷。

这种分化现象引发核心质疑：这是AI代币领域衰落的征兆，还是AI加密市场走向成熟的信号？以下是深度分析。

英伟达登顶全球市值榜首

6月26日，英伟达股价突破154美元关口，超越2024年末的前高点创下历史新纪录。CompaniesMarketCap数据显示，其总市值已突破3.7万亿美元。驱动这一增长的是持续旺盛的GPU需求——这些芯片是AI应用的基石。这使得英伟达成为全球估值最高的上市公司，总市值仅次于黄金。

AI代币市场表现背离

过去一个月，英伟达股价持续攀升。与之形成鲜明对比的是，CoinMarketCap数据显示同期AI代币市场（包含区块链AI项目相关加密货币）跌幅超过28%。

这种剧烈分化使英伟达股价与AI代币的价格联动假设受到质疑。尽管早前BeInCrypto报告曾指出两者存在弱相关性，近期发展表明这种联系可能已近乎消失。

历史联动机制失效

历史上英伟达股票常被视为AI相关资产（包括加密代币）的风向标。因其GPU对AI模型训练至关重要，该公司的财报往往能引发AI代币的同步波动。例如今年3月，AI代币在英伟达Q4财报公布前集体上涨；但到5月份，尽管Q1财报显示收入同比增长69%，AI代币领域仅出现微量反弹。

这一趋势表明两类资产间的相关性正在显著减弱，所谓的"英伟达效应"在AI加密领域似乎已然消退。

市场成熟化特征显现

分析师指出多重分化诱因，其中最突出的是多数AI加密项目的投机属性。Mode Network创始人James Ross曾于2024年10月预测AI代理将在6-12个月内占据区块链交易的80%以上，但八个月后该愿景仍未实现，许多项目尚未展现实际应用价值。

前币安CEO赵长鹏在2025年3月强调实用价值优先原则："虽然加密货币是AI的经济媒介，但并非每个代理都需要专属代币...只有达到规模效应才适合发币。应聚焦实用功能而非代币本身。"

这反映出市场正转向基本面投资逻辑，投资者更青睐Bittensor、NEAR和Filecoin等提供去中心化AI训练、区块链基础设施及分布式存储等实际应用的平台。

市场分化背后的启示

英伟达与AI代币的脱钩可能预示着市场走向成熟。当英伟达持续受益于AI硬件的实体需求时，AI相关代币必须证明其现实世界价值才能重获投资者信心。

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