Wealthfront(WLTH)股票下跌6%，尽管营收超预期却面临资金流出担忧_新闻

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Wealthfront(WLTH)股票下跌6%，尽管营收超预期却面临资金流出担忧

2026-03-13 20:04:16

摘要

现金管理资金流出影响市场情绪 | 平台资产创纪录与产品线扩张 | 获取3本免费股票电子书

核心要闻

Wealthfront股价周四早盘暴跌13%，收盘时跌幅收窄至6.2% | 第四季度净亏损1.35亿美元，主要源于2.39亿美元与IPO相关的股权激励支出 | 季度营收达9610万美元，超过分析师9250万美元的普遍预期 | 当季现金净流出3.6亿美元，与去年同期27亿美元的净流入形成鲜明对比 | 平台资产创941亿美元历史新高，付费客户群扩大至140万

股价波动与财务表现

Wealthfront（股票代码：WLTH）周四经历了震荡交易时段，开盘暴跌13%，最终收盘下跌6.2%。此次抛售源于这家数字财富管理平台发布的第四季度财务业绩呈现出复杂图景。

这家金融科技公司披露，按美国通用会计准则计算净亏损1.348亿美元，相当于每股稀释后亏损1.31美元。这较上年同期3200万美元的盈利出现显著逆转。

然而，巨额亏损数据需要结合背景理解。几乎全部赤字源于2.39亿美元与公司近期公开上市相关的双重触发股权激励费用，该季度股权激励总支出达2.483亿美元。

季度营收达9610万美元，同比增长16%，超越FactSet统计的华尔街9250万美元普遍预期。调整后息税折旧摊销前利润增长22%至4420万美元，利润率达46%。毛利润总计8660万美元，毛利率高达90%。

更广泛的市场逆风未提供任何支撑。标普500指数下跌1.5%，纳斯达克指数下滑1.8%，投资者正应对涉及伊朗的地缘政治紧张局势、原油成本上涨、持续通胀压力以及私人信贷领域困境信号等多重挑战。

现金管理资金流出影响市场情绪

投资者焦虑的主要来源集中于公司现金流动态。Wealthfront披露，截至1月31日的季度净流出3.6亿美元，较十二个月前同期27亿美元的净流入出现戏剧性逆转。

现金管理业务对利率波动高度敏感。Wealthfront超过三分之二的季度营收来源于其高收益现金管理产品线。在高利率环境期间，该产品吸引了大量存款。然而，美联储去年全年的降息削弱了其竞争力。仅1月份资金流出就激增8.4亿美元，客户对利率调整的反应以及提前的纳税季提款加剧了此状况。

公司管理层指出，存款活动在2月中旬已恢复至正值区域，流出额减缓至1.45亿美元。但管理层警示，与税务相关的提款可能会在整个4月再次加速。

摩根大通分析师肯尼思·沃辛顿维持其“增持”评级，同时将2026年12月目标价从16美元下调至10美元。他强调现金板块持续存在的利率敏感性是近期逆风。与此同时，Keefe, Bruyette & Woods分析师瑞安·托马塞洛将股票评级从“跑赢大盘”下调至“与大市同步”。

平台资产创纪录与产品线扩张

尽管面临资金流出挑战，平台整体指标仍显示出强劲势头。平台总资产攀升至创纪录的941亿美元，高于去年同期的802亿美元。至2月份，该数字已进一步增长至952亿美元。

投资顾问板块资产同比增长29%至487亿美元。第四季度咨询收入跃升31%至2580万美元。付费客户从120万扩大至约142万，付费账户增长16%至约184万。

整个财年营收创下3.65亿美元纪录，较上年增长18%。全年调整后息税折旧摊销前利润总计1.707亿美元，增长20%，利润率扩大至47%。公司该年度还产生了1.522亿美元运营现金流，期末零债务且持有4.408亿美元现金储备。管理层批准了1亿美元股票回购计划。

Wealthfront于1月将基础现金年化收益率提高5个基点至3.3%，并推出直接存款促销活动，为合格客户提供额外25个基点的年化收益率提升。

公司目前限于科罗拉多州、德克萨斯州和加利福尼亚州有限发布的住宅贷款计划正在扩展。首席执行官大卫·福图纳托表示，Wealthfront目标提供较全国平均水平至少低50个基点的抵押贷款利率。

管理层预计第一季度现金管理费率将在57-58个基点之间，并预计在2027财年第一季度将息税折旧摊销前利润率维持在40%以上。

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