美联储降息预期减弱与美国宏观数据疲软，比特币涨势屡屡受挫_新闻

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美联储降息预期减弱与美国宏观数据疲软，比特币涨势屡屡受挫

2025-12-20 11:44:43

核心要点

美国国债需求强劲且美联储降息概率降低，显示投资者正转向更安全的资产，对比特币兴趣减弱。日本经济疲软和美国就业数据疲弱给比特币带来压力，限制了其短期内作为对冲工具的作用。

过去一个月，比特币多次未能站稳92,000美元关口，促使市场参与者对价格疲软提出多种解释。部分交易员归因于市场操纵，另一些则认为是人工智能领域担忧加剧所致，尽管这些说法均缺乏实证支持。

标普500指数周五较历史高点仅下跌1.3%，而比特币较10月创下的126,200美元峰值仍低30%。这种分化反映出交易员风险厌恶情绪升温，也削弱了“AI泡沫担忧引发市场疲软”的叙事逻辑。

尽管比特币具备去中心化特性和长期吸引力，但在持续的经济不确定性中，黄金已成为更受青睐的对冲工具。

美联储缩表抽离流动性，比特币受制于9万美元关口

限制比特币突破90,000美元的关键因素之一，是美联储计划在2025年前持续缩减资产负债表，这一策略旨在从金融市场抽离流动性。然而该趋势在12月出现逆转，就业市场恶化迹象与消费者数据疲软引发了对经济增长的担忧。

零售商Target于12月9日下调四季度盈利预期，梅西百货次日警告通胀将挤压年终销售利润。更近期的12月18日，耐克公布季度销售额下滑，导致其股价周五暴跌10%。历史数据显示，消费支出缩减往往会对高风险资产构成利空环境。

尽管货币政策转向宽松的信号明确，但交易员对美联储能否在2026年将利率降至3.5%以下愈发存疑。部分不确定性源自美国政府为期43天的停摆，此事打乱了11月就业与通胀数据的发布进程，进一步模糊了经济前景。

根据CME FedWatch工具，1月28日FOMC会议降息概率已从上周的24%降至22%。更重要的是美国国债需求保持坚挺，十年期收益率周五维持在4.15%，而11月末曾短暂逼近4%以下。这一现象表明交易员风险规避意愿增强，对比特币需求造成压制。

比特币与传统市场的关联度持续下降，但这不意味着加密投资者能免受经济疲软影响。日本国债需求疲弱加剧了风险传导，该国十年期债券收益率自1999年来首次突破2%。

作为全球第四大经济体，日本拥有4.13万亿美元货币基础的日元。其三季度年化GDP萎缩2.3%尤为值得关注，毕竟日本已维持负利率超十年，并长期依赖货币贬值刺激经济。

比特币在90,000美元附近的挣扎反映出全球增长不确定性及美国劳动力数据疲软。随着投资者风险偏好下降，降息与刺激政策对风险资产的正面效应正在减弱。因此即便通胀再度加速，比特币短期内也难以成为有效的替代性对冲工具。

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