比特币($BTC)避险地位动摇……受安全资产偏好影响未能突破9万美元_新闻

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比特币($BTC)避险地位动摇……受安全资产偏好影响未能突破9万美元

2025-12-20 13:02:27

比特币未能突破9万美元关口，市场资金加速流向安全资产

在比特币难以突破9万美元关口持续震荡之际，市场资金正加速向"安全资产"转移。随着美国国债需求走强，市场对美联储提前降息的预期减弱，投资者对比特币的偏好明显降温。

传统避险资产重获青睐

尽管近期美国劳动力市场和消费指标表现疲软，但市场资金并未像以往那样流向比特币。黄金和美国国债持续吸引资金流入，动摇了比特币作为"抗通胀/危机应对资产"的市场定位。十年期美债收益率维持在4.15%水平的同时仍保持稳定买盘，投资者正转向更"经市场验证"的安全资产。

关键技术阻力与市场情绪

过去一个月间，比特币多次尝试突破9.2万美元均告失败。部分市场参与者认为这种疲软走势源于市场操纵或对人工智能泡沫的过度担忧，但目前尚未出现确凿证据。相较而言，标普500指数较历史高点仅下跌1.3%，而比特币仍较去年10月高点下跌近30%。

货币政策形成新阻力

美联储资产负债表缩减构成另一大阻力。尽管近期消费就业数据疲软引发货币政策转向的讨论，但市场仍对美联储在2026年前将政策利率降至3.5%以下持怀疑态度。12月以来消费放缓信号日益明显，多家零售商业绩预警加剧了市场对经济不确定性的担忧。

全球风险传导效应

影响比特币投资情绪的因素不仅限于美国。日本三季度年化GDP下降2.3%，同时其十年期国债收益率自1999年来首次突破2%。作为全球第四大经济体，日元货币基础达4.13万亿美元，经济疲软与利率倒挂现象正加剧全球资产市场的风险传导。

市场范式正在转变

在全球主要经济体增长放缓与不确定性加剧的背景下，投资者正在转向更具防御性的投资组合。即使存在降息可能性，这种转变仍会对高波动性资产产生不利影响。当前比特币走势不仅反映价格调整或外部风险，更预示着资产市场范式正朝着谨慎方向转变。虽然比特币的去中心化特性和抗通胀潜力等长期价值依然存在，但在当前市场环境下，其作为短期"替代对冲工具"的功能正面临局限。

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