以太坊价格显杠杆风险加剧市场参与度趋降_新闻

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以太坊价格显杠杆风险加剧市场参与度趋降

2026-02-01 01:20:44

进入2026年1月下旬，以太坊价格持续承压。多重宏观因素造成市场不确定性加剧，投资者普遍保持谨慎态度，这也是以太坊价格波动性居高不下的主要原因之一。此外，链上数据显示，尽管市场总体敞口有所下降，但杠杆使用率已攀升至历史高位，这重塑了短期市场动态。

以太坊衍生品行为出现结构性转变

从衍生品角度看，以太坊价格动态日益受到杠杆集中的影响，而非广泛的市场参与。币安数据显示，预估杠杆比率已攀升至约0.675的历史新高，为该指标有记录以来的最高水平。这一变化尤为引人注目，因为它并非出现在决定性的牛市突破之后。以太坊价格长期徘徊在2,700美元左右，表明交易者正利用杠杆从相对狭窄的价格波动中获取收益，而非投入新资金进行长期押注。

历史数据表明，杠杆比率接近0.70水平时，市场对波动性的敏感度往往会同步升高。在此类环境下，即便是温和的价格波动也可能引发大规模的清算，使得以太坊价格走势比表面水平所显示的更为脆弱。

未平仓合约下降反映市场敞口收缩

与此同时，来自衍生品市场的以太坊链上图表数据呈现出另一番景象。根据CryptoQuant的洞察，其总未平仓合约已降至约164亿美元，创去年11月以来的最低水平。这一下降表明未结合约数量广泛减少，而非市场参与度扩大。

实际上，期货和永续合约市场中保持活跃的头寸正在减少。然而，这些留存头寸的杠杆率却在不断提高。这种背离现象暗示市场正在进行头寸重整，而非资金积累。

从以太坊价格分析的角度来看，未平仓合约的下降通常会削弱市场的方向性信心。当这种情况与杠杆比率上升同时出现时，便会形成一个流动性趋薄、价格反应更敏锐的市场环境。

以太坊价格图表揭示关键技术压力区

尽管如此，价格结构仍是核心参照。以太坊价格图表显示其已大幅下跌至200日指数移动均线区间。这暗示若买盘出现，跌势或可逆转；但若跌破200日均线带，则可能重新测试1,900美元和1,713美元附近的水平支撑区域。

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