比特币下跌，加密基金连续两周遭遇资金流出_新闻

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比特币下跌，加密基金连续两周遭遇资金流出

2026-02-02 21:01:01

加密货币投资产品延续抛售势头

由于投资者情绪转弱，加密货币投资产品上周继续遭遇资金外流，已连续两周呈现净流出状态。数据显示，加密货币交易所交易产品（ETP）上周赎回规模约达17亿美元，这表明无论是资深持有者还是新进投资者，均在持续采取避险行为。近两周的流出总额累计约34.3亿美元，这一数字不仅拖累了年初至今的整体表现，也冲淡了此前行业反弹带来的早期乐观情绪。

分析师指出，多重因素共同导致了市场的疲软：包括美联储的鹰派倾向、与四年周期相关的大额持有者持续抛售，以及地缘政治波动加剧促使投资者对下行风险保持警惕。在资产管理机构面临维持流动性压力的背景下，加密货币基金的资金回撤凸显出，在仍受宏观逆风影响的市场中，情绪转变可以何等迅速。

核心数据概览

最新一周，加密货币ETP出现17亿美元资金外流，使得两周内损失扩大至约34.3亿美元，并将年初至今的资金流向转为负值，净流出约10亿美元。

比特币在各类加密货币基金中领跌，专注于比特币的投资产品流出约13.2亿美元，导致该资产年初至今的净流出额达到7.33亿美元。以太坊、Solana和XRP同样出现显著的周度资金赎回，而比特币空头产品则录得1450万美元的资金流入，这反映出需求环境的分化以及风险资产中持续的看跌情绪。

从发行商层面看，贝莱德的iShares ETF遭遇最大规模资金流出，约为12亿美元，灰度投资和富达也有资金退出。不过，ProFunds Group和Volatility Shares逆势吸引了资金流入。市场动能依然脆弱，恐惧与贪婪指数跌入“极度恐惧”区间，比特币价格在7.5万美元中段徘徊，加密货币领域整体流动性条件正在收紧。

市场情绪：看跌。价格影响：负面。比特币交易价格约为77,610美元，过去24小时下跌约1.7%，反映了加密货币资产估值的广泛回调。

市场背景与影响

近期的资金流向符合加密货币市场风险规避行为的模式，流动性担忧和宏观不确定性正在重塑许多参与者的投资逻辑。ETF和ETP的交易量是衡量机构兴趣的晴雨表，持续的流出表明市场正在进行持续的调整，而非彻底的恐慌性抛售。外部情绪指标强化了这一态势，目前被广泛关注的恐惧与贪婪指数显示市场参与者焦虑情绪高涨。

加密货币基金资金持续外流的重要性体现在几个方面。首先，持续的赎回压缩了本就面临间歇性波动的市场流动性。对资产管理公司而言，管理资产规模的下降意味着相对跟踪误差扩大，以及在投资者撤资时更激进地重新平衡投资组合的压力。最新一周，加密货币基金的总管理资产规模降至约1658亿美元，自去年10月以来减少了约730亿美元。这在整个生态系统中产生连锁反应，影响了可用于支持新产品发行、再平衡操作以及交易者常用于管理风险的多元化投资组合构建的资金规模。

其次，资金流出凸显了加密货币领域内需求的差异性。虽然比特币占据了撤资的大部分，但其他主要资产也未能幸免于抛售压力。以太坊、Solana和XRP均出现显著的周度流出，这表明回调是广泛性的，并非单一市场因素驱动。现货及基金持仓的普遍下跌与比特币空头产品的少量资金流入形成对比，暗示交易者采取了微妙的风险立场：他们倾向于在短期内对冲下行风险，而非进行纯粹的长期多头押注。

从发行商角度看，数据凸显了ETF/ETP持有结构的动态变化。贝莱德的iShares产品再次位列流出榜首，表明即使最大的参与者也无法免受避险情绪影响。灰度投资和富达也录得可观资金流出，而ProFunds Group和Volatility Shares则通过吸引资金流入跑赢了大势。小众发行商展现的分化韧性，突显了加密货币基金领域内策略的多样性，其中一些参与者正面临流动性压力，而另一些则在测试基于波动性的产品或主题型敞口的需求。

值得注意的是，Hyperliquid在此环境中成为一个罕见的亮点，受益于代币化贵金属相关的活动。在普遍赎回期内，这样一个小众产品能跑赢广泛的加密货币基金，表明投资者偏好正在演变，并在数字资产渠道内寻求异质化的风险配置。更广泛的启示是，尽管核心的BTC/ETH敞口仍是许多投资组合的锚点，但当宏观环境不稳定时，专业化工具继续吸引着注意力。

前景展望与关注要点

资金流向的叙事与价格走势密不可分。短期内，比特币仍是交易者关注的焦点，随着资金外流和宏观消息交织，该资产在狭窄区间内徘徊。周末的抛售使价格处于关键十字路口，市场观察者将密切关注买家是否会在7.5万美元附近的支撑位回归，或额外的短期下行压力是否会令价格下探至6万美元中段。监管信号、宏观政策预期和流动性条件之间的相互作用，将继续影响资金从弱势敞口转向避险资产或对冲策略的速度。

对于市场参与者和研究者而言，当前周期也实际提醒了加密货币基金资金流对宏观信号有多么敏感。市场中的恐惧不仅关乎价格波动，更关乎生态系统在不引发流动性及估值连锁效应的情况下吸收大规模赎回的能力。投资者和机构都在重新校准其风险模型，以适应资金流入放缓、波动性加剧以及可能影响跨加密资产及相关投资工具资本配置的政策转变潜力。

展望未来，市场很可能取决于风险偏好的恢复速度，以及ETF/ETP发行商能否通过产品设计、流动性提升和关于持仓及赎回流动性的透明披露来恢复信心。最新的数据集虽然在短期内呈负面，但也提供了一个细致的视角，揭示了在压力情境下哪些资产和提供商更具韧性，以及在不断变化的宏观背景下交易者调整仓位时，哪些板块面临持续的资金外流。

后续关注点

关注下一周的资金流动报告，以判断资金外流是持续还是因需求复苏而逆转。关注比特币在关键支撑位和阻力位附近的价格走势，特别是在7.5万美元和7万美元附近，这可能影响进一步的资金流向。关注可能改变风险情绪或ETF框架预期的监管进展和宏观政策信号。在资金流向持续分化的背景下，关注ProFunds、Volatility Shares等专业发行商与贝莱德、富达等传统参与者的表现对比。

市场反应与流动性动态

在起伏的宏观格局中，随着投资者重新评估风险，加密货币投资产品继续削减敞口。上周约17亿美元的资金外流，加上前一周的类似规模，推动两周总流出额超过34亿美元。整个领域管理资产规模的缩水，突显了加密货币流动性的广泛撤退，AUM已降至约1658亿美元——自2025年10月以来减少了约730亿美元。这一回撤的规模至关重要，因为它降低了可用于部署到新产品或支持依赖持续资金流入以维持流动性和较窄交易价差的中小型加密企业的资本密度。

比特币领跌，专注于比特币的基金流出约13.2亿美元，导致其年初至今的净流出额接近7.33亿美元。以太坊基金也面临显著赎回，本周流出3.08亿美元，推动其年度损失至约3.83亿美元。其他主要资产，包括Solana和XRP，也未能幸免于下跌，分别录得3170万美元和4370万美元的周度流出。在此背景下，比特币空头产品吸引了约1450万美元的资金流入，这表明一些交易者正在为短期下行或降低风险敞口布局，而非进行纯粹的多头押注。多空敞口的分化揭示了一个微妙的市场，交易者寻求对冲波动性，而非对现货价格进行纯粹的方向性押注。

发行商动态增加了另一层复杂性。贝莱德的iShares ETF仍是最大资金流出方，约有12亿美元撤离该系列产品。灰度投资和富达紧随其后，出现显著资金流出，而ProFunds Group和Volatility Shares则逆势吸引了资金流入。发行商资金流向的分散性凸显了风险情绪与产品策略如何交织：当交易量下滑时，成本、流动性以及基金流动性管理框架的感知耐久力，对机构和零售参与者都可能成为决定性因素。在这种环境下，一些拥有更深流动性和多元化产品线的发行商，即使其他参与者退出该领域，长期来看可能被证明更具韧性。

Hyperliquid作为一个显著的例外脱颖而出，受益于代币化贵金属活动。其在广泛抛售中的相对韧性，突显了投资者对加密货币生态系统中非传统敞口的兴趣，其中代币化资产和另类策略可以提供传统BTC/ETH产品目前缺乏的一定程度的多元化。更广泛的启示是，尽管加密货币基金的核心叙事仍与价格周期和宏观政策预期绑定，但对能够抵御大规模赎回时期的小众、创新且注重流动性的工具的需求正在增长。

随着市场消化最新一轮数据，资金流入和流出的节奏很可能继续塑造加密货币资产的流动性状况和价格发现过程。比特币、以太坊和其他主要代币短期内仍面临压力，但不断演变的格局——少数发行商推动流动性举措，另类资产吸引关注——如果宏观条件改善，可能为更广泛的常态化创造条件。投资者应警惕脆弱流动性环境的脆弱性，在这种环境下，即使是适度的赎回压力也可能放大价格波动，并影响新进入者进入市场的难易程度。

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