为何混合式协议（非完全去中心化）如Hyperliquid更受用户青睐_新闻

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为何混合式协议（非完全去中心化）如Hyperliquid更受用户青睐

2025-06-10 05:30:00

去中心化金融领域的崛起与争议

近期，去中心化金融（DeFi）领域活动激增，Hyperliquid和Ethena等协议崭露头角并取得成功。尽管发展迅猛，这些协议是否真正去中心化仍引发诸多质疑——它们的成功是昙花一现，还是预示着DeFi领域的重大变革？

混合模式的崛起

Hyperliquid作为代表性协议，其总锁仓量（TVL）在5月短短一个月内飙升54%，从22.1亿美元增至33.5亿美元。该协议采用订单链下撮合与链上验证的混合模式，虽不同于Uniswap等完全去中心化协议，却凭借高效执行和透明可验证性赢得投资者青睐。

MEXC首席运营官Tracy Jin向BeInCrypto独家表示："Hyperliquid等项目的成功恰恰源于其对完全去中心化的取舍，转而聚焦无许可访问和链上透明等核心价值。用户可自由与协议交互，同时确信所有操作可见可验证——即便存在中心化监管元素，这种平衡仍增强了信任。"

行业未来的分水岭

ChangeNOW首席战略官Pauline Shangett指出："未来行业不会非黑即白地选择中心化或去中心化，混合解决方案将成为基石。初期企业或将淡化中心化元素，但最终市场将接受这种新常态。"

Jin补充强调："投资者信任是DeFi的基石。若信任崩塌，流动性将枯竭，机构合作停滞，创新周期放缓，资本甚至可能回流中心化交易所或彻底撤离加密货币领域。"

HYPE代币表现分析

HYPE代币5月暴涨64%后延续涨势，截至撰稿时报36.33美元，距2024年12月42.25美元的历史峰值仅差16.25%。若站稳36.47美元支撑位，有望冲击新高；但若抛压加剧跌破31.26美元，看涨预期将失效，可能进一步下探27.31美元。

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