德国：强劲的集体增长为消费提供支撑——德意志银行_新闻

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德国：强劲的集体增长为消费提供支撑——德意志银行

2026-02-11 21:03:12

德国2026年薪资谈判展望：行业分化与消费支撑

德意志银行分析师马克·沙滕伯格针对德国2026年薪资谈判进行分析，涉及公共服务、零售、批发、化工及金属加工等行业约1000万雇员。该行预测2026年和2027年集体薪资增幅将接近3.0%，高于2025年预估的2.7%，其中公共部门涨幅更为显著，而通胀放缓将继续支撑私人消费。

行业谈判策略分化

分析师指出：“我们预计2026年与2027年集体薪资年增幅将接近3.0%，高于2025年预估的2.7%。公共部门可能出现更强增长，而面临结构性挑战行业的工会或将优先保障就业而非加薪。在人力密集的零售与批发行业，自1月起法定最低工资上调8.4%，可能对较低薪资等级形成压力。”

工会通常在谈判中提出较高加薪要求，但最终未能完全实现。过去十年间，工会要求的平均落实率约为45%。以公共服务行业工会提出的7%加薪要求为例，最终协议涨幅可能在3.2%左右。

薪资增长模式趋于正常化

集体薪资发展模式（含一次性补贴与否）正逐步恢复正常。2024年至2025年期间，由于高额通胀补贴带来的基数效应，数据曾出现显著扭曲。强烈的基数效应可能使2025年整体集体薪资增长抑制在2.7%左右。

在此背景下，我们对2026年整体集体薪资增长2.9%的预测体现了增速的缓和。该薪资模型基于核心通胀变化率、失业率、生产率增长等滞后指标，并特别考量了大型集体谈判群体。

有效收入增长支撑消费

集体薪资发展与最低工资上涨共同决定了员工有效收入（人均工资总额）的变化趋势。鉴于2026年法定最低工资大幅上调，且2027年已确定进一步上涨5.0%，预计2026年与2027年工资总额将分别增长3.7%和3.4%。结合通胀走弱，这一趋势有望持续支撑私人消费增长。

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