英特尔股价年度飙升86%,但晶圆代工业务仍无重大外部客户
在获得美国政府、英伟达和软银的紧急注资及新任CEO上任后,英特尔股价年内上涨86%。然而截至2026年初,其晶圆代工业务仍未获得任何重要外部客户,该业务持续处于亏损状态。晨星分析师布莱恩·科莱罗指出,英特尔在年末虽存有"将成为美国重要芯片制造商的乐观预期",但尚未出现能证明这一进展的重大合作。
辉煌历史与现实困境形成鲜明对比
这家曾发明首款微处理器、塑造现代计算产业的x86架构的巨头,其创始人戈登·摩尔提出的"摩尔定律"更指引行业数十年发展。当同业普遍转向无晶圆模式时,英特尔仍坚持自主制造,这个战略在经历多次失误后成为其软肋,使其逐渐落后于台积电。
随着在服务器、笔记本电脑和台式机CPU市场份额下滑,英特尔制造规模持续萎缩,导致代工业务愈发难以维系。
政治资金注入下的压力激增
前任CEO帕特·基辛格执掌的四年充满挑战,其对外开放代工的计划需要巨额投入,漫长回报周期令投资者望而却步。2024年末英特尔董事会更换领导层,2025年3月聘请 lip-Bu Tan 出任新CEO。新任管理者在延续原有战略的同时,以更稳健的语调、成本控制及行业人脉稳定了华尔街情绪。
真正的转机来自美国政府90亿美元的注资。这笔通过《芯片法案》拨付的资金,恰逢管理层与特朗普政府就对华商业往来产生分歧之后。疫情暴露台湾供应链风险后,联邦官员极力推动芯片制造本土化,中美紧张关系更强化了这一趋势。Technalysis分析师鲍勃·奥唐纳强调半导体对经济与国家安全具有双重重要性,指出英特尔拥有美国最大的芯片制造基础设施。
资本注入与实质挑战并存
软银20亿美元与英伟达50亿美元的投资缓解了巨额亏损,但英伟达协议未包含芯片制造订单,使得实际影响受限。批评者认为此举凸显美国产业政策转向,政府同时扮演监管者与股东的双重角色。分析师指出联邦政府10%的持股可能增强英特尔在贸易谈判中的话语权,甚至可能推动苹果等巨头采用其代工服务。
14A工艺成为生死线
英特尔的未来取决于能否为新一代制造工艺争取外部客户。虽然英伟达、苹果和高通是首要目标,但这些企业既与英特尔存在竞争关系,又与台积电保持合作。台积电斥资1650亿美元扩建美国产能,削弱了英特尔的地缘政治优势。曾向外部推广的18A工艺现已主要用于自有产品,包括PC端的Panther Lake和数据中心的Clearwater Forest。
分析师指出这些产品的表现将决定后续18AP和14A工艺的市场需求。虽有传闻称苹果可能采用18AP工艺生产最低端芯片,但尚未形成确定性订单。法国巴黎银行分析师大卫·奥康纳强调英特尔必须在12-18个月内获得14A工艺大客户,称此为"代工业务成败关键",并表示若14A失败公司可能退出制造业务。伯恩斯坦分析师斯泰西·拉斯冈则认为复苏过程将更为漫长,指出"英特尔用十年时间陷入困境,没有理由期待短期内实现逆转"。

交易所
交易所排行榜
24小时成交排行榜
人气排行榜
交易所比特币余额
交易所资产透明度证明
资金费率
资金费率热力图
爆仓数据
清算最大痛点
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
新闻
文章
大V快讯
财经日历
专题
ETF追踪
比特币持币公司
加密资产反转
以太坊储备
HyperLiquid钱包分析
Hyperliquid鲸鱼监控
索拉纳ETF
大额转账
链上异动
比特币回报率
稳定币市值
合约计算器
期权分析
账号安全
资讯收藏
自选币种
我的关注