比特币期权市场转向看跌，BTC价格徘徊在跌破8万美元边缘_新闻

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比特币期权市场转向看跌，BTC价格徘徊在跌破8万美元边缘

2026-01-31 15:27:15

核心要点

随着交易者为可能出现的更深层次抛售做准备，比特币期权市场显示出一年来最高的恐慌水平。高风险杠杆头寸的清算可能使比特币市场趋于更稳定。

市场回调与心理关口测试

比特币在周三至周四期间经历了10%的急剧回调，两个月来首次重新测试81，000美元关口。此次行情波动源于交易者在现货比特币ETF出现显著资金外流后日益谨慎，尤其当金价自周三历史高点下跌13%之际。剧烈的价格变动使交易者开始质疑80，000美元心理支撑位的强度。

自1月16日以来，美国现货比特币ETF已出现27亿美元净流出，占管理总资产的2.3%。部分市场参与者担忧机构需求已陷入停滞，另有人指出黄金三个月内18%的涨幅可能暂时遮蔽了比特币作为价值储存手段的吸引力。无论下跌的具体催化因素为何，市场风险感知已明显上升。

量子计算威胁加剧投资者焦虑

焦虑的主要来源之一是量子计算对区块链加密方法构成的潜在威胁。近期已成立独立咨询委员会评估此类风险，计划在2027年初发布公开研究，该计划将独立于公司核心管理运作。

在杰富瑞集团因长期安全担忧将比特币从其旗舰投资组合中移除后，相关讨论愈发热烈。不过密码学家兼联合创始人亚当·巴克预测未来十年不会出现实质性量子风险，他认为该技术仍处于早期阶段，即使密码学出现局部突破也无法窃取比特币。

期权市场转向看跌

周五BTC期权偏斜值飙升至17%，创下逾一年新高。中性市场环境下，看跌期权较等值看涨期权的溢价通常在6%或更低。当前水平显示市场处于极端恐惧状态，这往往引发剧烈价格波动，因为做市商需要对冲进一步下跌风险。

周四至周五期间约8.6亿美元杠杆多头BTC期货头寸遭清算，表明许多交易者措手不及。但将暴跌完全归咎于杠杆可能并不准确：BTC期货总未平仓合约实际上在周四降至460亿美元，较三个月前580亿美元有所下降。

杠杆下降与市场健康度

杠杆期货兴趣下降并非总是看跌信号。由于过度杠杆已被清除，市场现状反而更健康。为更好衡量风险偏好，分析师常关注中国市场的稳定币需求。当投资者急于退出加密市场时，该指标通常跌破平价线。

稳定币通常较美元/人民币汇率存在0.5%至1%溢价。当前0.2%的折价表明资金外流程度温和，较上周1%的折价已略有改善。最终，比特币衍生品反映出过去14天内价格下跌13%后的谨慎情绪。

比特币能否重回87，000美元并重拾上涨动能，很可能取决于投资者是否认识到：当宏观经济与社会政治忧虑驱动现金及短期美债需求骤增时，没有任何资产能免受回调影响。

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