汤姆·李的以太坊豪赌：从华尔街到6万美元的财富叙事_新闻

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汤姆·李的以太坊豪赌：从华尔街到6万美元的财富叙事

2025-09-12 14:36:01

华尔街老兵Tom Lee的以太坊宏图：将ETH比作1971年金融转折点

Tom Lee将当前以太坊的发展阶段类比华尔街1971年的历史性转折，认为ETH正处于金融体系变革的核心。数据显示，BitMine已成为全球最大ETH储备机构，通过独特的"飞轮模式"实现每股ETH持有量持续增长。基于结算网络价值与链上收入模型，Lee预测ETH长期或达6万美元，但强调这是以十年为维度的展望。

从华尔街策略师到以太坊巨鲸：BitMine的转型之路

Fundstrat联合创始人、前摩根大通股票策略主管Tom Lee素以大胆预测著称。2017年比特币仅1000美元时，他发布报告称若BTC取代5%黄金市值将达2.5万美元，该预测在2022年基本应验。不过2021年牛市期间其20万美元的比特币预测也引发争议。

2025年，Lee做出更激进布局——出任纳斯达克上市公司BitMine（BMNR）董事长，推动该公司从比特币矿企转型为以太坊储备机构。在Peter Thiel和Cathie Wood资本加持下，BitMine迅速积累187万枚ETH（价值约81亿美元），持仓量超越以太坊基金会的八倍。对Lee而言，这不仅是一次投资，更标志着以太坊权力结构正从开发者向具备华尔街资源的机构转移。

以太坊的"1971时刻"：监管破冰与华尔街入局

Lee常用历史视角解释当前机遇：1971年美国废除金本位后，黄金虽上涨但真正受益者是华尔街金融体系。如今以太坊同样处于转折点——2025年美国监管环境显著改善，《天才法案》出台、SEC启动加密专项，稳定币与资产代币化爆发倒逼传统机构重视区块链。

数据表明，以太坊已成为华尔街首选公链：摩根大通的JPM Coin、Robinhood的代币化项目均基于ETH构建，超60%的现实资产代币化发生在该网络。Lee认为这不仅是技术领先，更是网络效应使然："华尔街正在迁移至加密轨道，以太坊未必是唯一赢家，但必定是最大受益者之一。"

相比高度机构化的比特币，当前以太坊机构持仓比例极低，类似2017年的BTC发展阶段，这种差距正是Lee看好ETH潜在空间的关键。

储备机构的飞轮效应：超越ETF的资本游戏

2025年以太坊上涨的新推手是以BitMine、SharpLink为代表的储备机构。它们通过股权融资持续增持ETH，形成独特的价值增长模型。与ETF的被动持有不同，储备机构可在股价溢价时增发股票收购更多ETH，实现每股ETH含量的"加速增长"。

MicroStrategy是最佳参照：2020年以来其股价上涨30倍，远超BTC同期的11倍涨幅，核心在于通过股权融资将每股BTC支撑价值从数美元提升至200美元以上。BitMine复制该模式效果显著——2025年7月转型时每股仅支撑4美元ETH，一个月后该数值飙升至23美元。

该模式也存在风险，例如SharpLink在代币解锁后股价暴跌70%。Lee的解决方案是保持BitMine资产负债表绝对透明：不发行可转债、不使用复杂衍生品，仅通过普通股运作以增强抗风险能力。

6万美元目标的底层逻辑与熊市考验

Lee给出ETH长期达6万美元的两大支撑：

1. 结算网络价值：若全球银行系统半数资产上链，以太坊可捕获38.8万亿美元价值

2. 支付收入贴现：类比SWIFT等系统年处理4500亿美元规模，若迁移至ETH，按30倍PE计算Gas费价值约3万亿美元

他坦言这属于十年维度的宏观判断，但强调以太坊正站在类似1971年华尔街的历史拐点。面对必将到来的熊市，储备机构的生存关键在于精简资产负债表、质押收益管理，甚至股价低估时的回购操作。Lee透露BitMine已符合罗素1000指数纳入标准，待质押收入规模化后或将冲击标普500。

在终极叙事层面，Lee如此总结："我们正在见证金融史重构。区块链打破传统金融门阀，创造更民主的体系。以太坊不仅是资产，更是未来10-15年最重要的宏观交易机会。"

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