以太坊市场崩盘的最大赢家？Uniswap与去中心化交易所_新闻

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以太坊市场崩盘的最大赢家？Uniswap与去中心化交易所

2021-05-26 21:53:41

市场动荡中的去中心化交易所：机遇与挑战

市场动荡中的反常现象

上周开始的市场暴跌很难用"好"来形容——以太坊在11天内从历史高点4357美元跌至1853美元。然而，这却是去中心化交易所（DEX）的丰收月。随着以太坊及相关去中心化金融（DeFi）资产逐渐收复部分失地，加密货币分析公司Glassnode发现，整个DeFi生态系统中的稳定币和流动性都呈现出积极的态势。

交易量创历史新高

"随着波动性加剧，DEX交易量飙升至历史新高，"Glassnode在5月26日的事后分析中写道。在抛售初期，5月19日，去中心化交易所创下了117亿美元的交易量纪录，这在资产价格持续下跌的背景下尤为引人注目。此外，在此期间，"30日内独立交易者总数首次突破100万"。Uniswap是最大的受益者，交易量达到57亿美元，处理了80%的交易者。

去中心化交易所的运作机制

Uniswap和SushiSwap等去中心化交易所是基于区块链的协议，允许人们买卖和交换资产，而无需将资金控制权交给第三方。为实现这一功能，去中心化交易所和其他DeFi协议一样，在区块链上使用智能合约或自动化代码，从而实现无需金融中介的借贷和交易。因此，当Coinbase和其他中心化交易所的服务器无法应对恐慌性抛售（和机会性买入）带来的超额交易量时，Uniswap却能够正常运行，因为它所依托的以太坊区块链没有出现任何停机。

以太坊网络的挑战

尽管以太坊区块链一直可靠，但它一直面临着高交易成本的问题——这些可变费用会根据网络拥堵程度而波动。在暴跌最严重的时候，这些费用达到了疯狂的水平，因为包括Uniswap以及Aave和Maker等借贷平台在内的许多协议都运行在以太坊上。"随着暴跌的持续，交易量大幅上升，因为较大的持有者转移了风险，"Glassnode写道。"总交易量下降，因为较小的交易者被排除在链上操作之外。"根据Glassnode的数据，大部分交易量来自稳定币（即Tether和USDC）的转移以及套利机器人。

稳定币表现稳健

然而，它指出，尽管价格下跌，但网络基本上按预期运行。流动性保持高位，稳定币或多或少保持与美元的挂钩。这始终是一个令人担忧的问题，因为价格波动可能导致提款，并使足够的抵押品更难获得。Glassnode表示，除了暂时升至1.02美元和0.99美元外，"以太坊上使用的前三大稳定币在较长时间内都没有大幅偏离其挂钩，让卖家可以根据自己的判断自信地退出稳定币。"在去年3月12日的暴跌中，情况并非如此。旨在模拟1美元的稳定币DAI开始以1.12美元以上的价格交易，这意味着它在风暴中并不是一个安全的地方。

DeFi的未来展望

以太坊网络和整个DeFi生态已经通过了又一次考验。但Glassnode表示，它需要保持流动性和高用户率以保持健康："流动性的丧失会恶化用户体验，造成用户更少、收入更低、流动性退出更多的反射效应。就目前而言，增长仍然强劲，DeFi的使用率也推向了新的高度。"

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