2025年新发代币表现惨淡，近85%跌破发售价_新闻

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2025年新发代币表现惨淡，近85%跌破发售价

2025-12-21 06:29:47

代币市场现状：超八成项目破发，行业面临深度调整

区块链数据平台Momento Research对本年度118个代币生成事件进行追踪研究，发现其中100个代币价格已跌破发行估值。数据显示“84.7%（100/118）的项目低于发行估值”，代币价格中位数较发行价暴跌71%，仅18个代币（占比15%）勉强维持发行价上方。这意味着每五个新发行代币中约有四个处于破发状态。

头部项目表现惨淡

Syndicate项目跌幅居首，自发行以来下跌93.64%，Animecoin、Berachain及Bio Protocol紧随其后，跌幅均超过93%。研究负责人指出：“代币发行已不再意味着早期机会。”

2025年市场生态演变

数据显示2025年代币发行市场呈现严峻态势，打破了以往代币发行后普遍上涨的市场规律。风险投资机构往往能以比公开市场低10倍、100倍甚至1000倍的成本提前布局，当普通投资者获得认购机会时，内部参与者早已完成低成本建仓。仅2025年第一季度，风险投资规模就达到48亿美元，第三季度加密货币领域再获45.9亿美元融资，其中大部分流向了成熟项目。

零售投资者处境艰难

普通投资者正面临日益严峻的环境，往往需要在完全稀释估值的高位接盘，获利空间极其有限。市场分析师指出，比特币、以太坊等主要数字资产的周期性抛售和价格调整加剧了市场避险情绪。两大龙头资产均已从年度高点回落，往伴随比特币上涨出现的“山寨币季节”也未能如期而至。

市场结构性变化

十月份突发的“1011暴跌”使市场进入漫长调整期，连环清算与下行压力持续作用。行业观察家发现，代币发行过量导致流动性稀释和投资者注意力分散。尽管模因币等特定领域仍能创造局部需求，但持续的新代币供给仍在阻碍价格形成可持续上涨动力。

亮点项目逆势突围

本年度仍有部分大型项目表现稳健，Zora、Bedrock、Humanity及Yooldo Games等项目价格走势良好，其中YZI Labs支持的Aster代币较发行价涨幅超过700%，成为暗淡市场中的亮眼存在。

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