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DeFi锁仓总值逼近1400亿美元,Hyperliquid与竞争对手主导市场涨势

2025-12-09 22:29:48
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DeFi锁定总价值回升至近1400亿美元,永续合约与现货交易量激增,但安全事件与监管压力令市场情绪脆弱

在经历从1700亿美元高位急剧回落后,DeFi锁定总价值已回升至约1400亿美元水平,但相对于数万亿美元规模的加密市场总市值而言,其占比仍然有限。以Hyperliquid为首的永续合约去中心化交易所及其竞争者单季度交易量已达数千亿美元规模,部分平台交易规模甚至逼近1-2万亿美元,超越了许多中小型中心化交易所。

蓝筹协议主导资金流向

稳定币流动性与锁定总价值增长主要集中在AAVE、Uniswap等头部协议。尽管衍生品与现货市场活跃度持续强劲,但频发的安全事件与监管风险使得市场情绪依旧脆弱。当前DeFi生态虽呈现扩张态势且锁定价值持续增长,但波动性居高不下,整体发展仍滞后于广义加密市场。

DeFi锁定总价值在1400亿美元区间企稳,从今年初1700亿美元高点骤降后,现已从1150亿美元低位实现反弹。考虑到全球加密市场总值已达数万亿美元规模,DeFi所占份额仍属有限。总市值与DeFi锁定价值之间的差距表明,市场价值仍主要集中于BTC、ETH等大盘资产。

交易平台格局演变

永续合约去中心化交易所单季度清算量已达数千亿美元,部分机构预估正朝着1-2万亿美元关口迈进。Hyperliquid及其主要竞争者主导了大部分交易流,其累计交易量已超越众多中小型中心化平台。跨链现货去中心化交易所同样保持活跃,日交易量常维持在百亿美元量级。

稳定币市值曲线与锁定总价值走势高度吻合。全球稳定币市值在数千亿美元区间波动,为借贷市场、再质押策略及基差交易持续输送流动性。资金正加速向AAVE、Uniswap、PancakeSwap等头部协议及新兴衍生品平台集中,众多小型协议的市场影响力随之减弱。

市场分化态势明显

数据机构发布的DeFi指数产品呈现出迥异图景:虽然指数波动率开始收敛,但当前指数水位仍低于2021年峰值,与逼近历史高位的BTC、ETH形成反差。这种特征符合市场信心尚未完全恢复阶段的末期洗盘模式。

市场情绪仍显脆弱,安全事件或监管利空足以侵蚀主流代币的近期涨幅。与此同时,通过链上信贷、实物资产代币化及ETF关联资金流的机构采用正在扩大。欧美监管报告已将DeFi界定为非银金融中介的组成部分,此举虽未消除风险,但将DeFi更牢固地锚定在全球市场体系中。

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