日本将加密货币监管权由支付法移交证券框架_新闻

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日本将加密货币监管权由支付法移交证券框架

2025-12-11 01:39:52

日本金融监管机构发布加密货币监管框架调整报告

日本金融厅于周三发布综合报告，计划将加密货币监管从《支付服务法》转移至《金融工具与交易法》管辖范围。根据披露，金融系统理事会工作组认定加密资产当前主要功能已转变为投资标的而非支付工具。该提案框架将对数字资产交易、发行及信息披露要求适用证券市场规则。报告指出用户进行的加密交易模式与证券交易高度相似，需要建立与传统金融产品同等级别的投资者保护机制。此次监管调整延续了十一月中旬关于将百余种主要加密货币归类为投资产品的讨论。

税收改革并行推进

金融厅发布提案的同时，当局正在考虑将加密货币交易税率从55%降至统一20%的税制改革。新税制将参照股票资本利得处理方式，并允许投资者结转亏损最长三年。该计划采用发行人透明度、技术可靠性和用户安全性等多重标准判定资产是否符合证券分类资格。监管框架赋予监管机构更强制裁未注册交易场所的权限，并明确禁止内幕交易行为。

对代币发行与交易所的直接影响

监管转型对在日本运营的首次交易所发行及交易平台产生即时影响。根据金融工具与交易法规定，管理代币发行的交易所将面临更严格的预售披露要求，包括项目团队身份核验及独立代码审计。工作组强调首次交易所发行与证券发行具有相似性，因用户通过该渠道购买新资产或交易现有代币。交易所现须在新数字资产上架前提供等同于公开发行证券的备案文件。自律组织将审查代币发行活动以确保符合披露标准，该框架解决了现行以支付为核心的监管体系无法有效监督的市场行为。

截至2025年1月，日本加密货币市场约有32家注册交易所提供商，服务超过1200万个账户持有人。这些平台客户保证金规模突破5万亿日元。金融厅数据显示，国内7.3%具有投资经验的投资者持有加密资产，参与率超过外汇交易或公司债券。有报道显示某东南亚国家启动了全面加密试点计划，要求所有交易使用本国货币结算，持牌提供商最低资本要求为3.79亿美元。这种结构化监管方式可能影响区域加密货币政策制定，促使各国重新评估现行支付法规对投资活动的管辖方式。

区域竞争与国际接轨

日本的重新分类反映了国际社会将数字资产视为投资产品而非支付工具的整体趋势。欧盟加密资产市场框架与韩国监管条例均已包含日本法律此前缺失的内幕交易禁令。将加密资产纳入金融工具与交易法管辖，使日本与优先考虑投资者保护和市场完整性而非支付创新的司法管辖区保持一致。此举可能增强日本对寻求亚洲市场监管明确性的机构投资者的吸引力。传统金融机构可通过与持牌服务商合作获得进入加密业务的明确路径。

金融厅对外国加密货币交易所交易基金衍生品的谨慎态度表明，监管机构仍对杠杆产品进入国内市场保持警觉。官员在周二的讨论中将此类衍生品底层资产描述为"不合需求"。该机构计划限制接入未经批准运营的交易所，并对存在可识别运营者的去中心化平台实施审查。这种全面监管超越了现行支付法律条款的范畴。国际加密企业可能将日本框架视为合规市场准入的机遇，或是需要重大运营调整的壁垒。该提案时间表将持续至2026年，监管机构将在此期间完善披露、托管和消费者保护标准。

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