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比特币期权市场倾向于看跌对冲

2026-01-30 20:31:02
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2026年首个月度到期期权揭示市场情绪

Deribit交易所的比特币期权经历了2026年首次月度到期,成为市场情绪的风向标。随着比特币价格回落至8.2万美元区间,持仓数据指向空头对冲策略。周五共有9.1万份比特币期权合约到期,看跌看涨比率为0.48,最大痛点位于9万美元,合约名义价值达76亿美元。另有11.9亿美元以太坊合约同时到期,其看跌看涨比率为0.68。




年度交替后的关键节点

此次1月到期是2025年合约展期后的首个重大事件。当日到期期权名义价值占未平仓合约总量的25%,总计90亿美元。看涨期权占据主导地位,配合看跌看涨比率显示市场通过期权构建下跌保护,对比特币和以太坊采取防御姿态。在比特币面临需求不确定性与区间波动的背景下,期权事件进一步释放出市场预期偏空的信号。




期权为比特币提供7.5万美元下跌保护

过去一周随着比特币和以太坊进入新一轮下跌趋势,加密货币市场再现恐慌情绪。2026年初的交易延续了2025年第四季度的弱势格局,目前比特币在8万美元关口获得支撑,以太坊则坚守2500美元上方。最近一个月,下跌保护价位已从8.5万美元下移至8万美元,未来数月合约数据显示价格下探8万美元的概率,远高于冲高12万美元的可能性。

目前最集中的合约聚集在8万美元心理关口,另有大量看跌合约堆积在7.5万美元价位。最新市场周期中期权交易活跃度显著提升,投资者正通过持仓构建更完善的熊市防护体系。本次期权到期事件交易量激增,主要源于新年合约展期效应。根据Deribit数据,做市商与活跃交易者持有充足现金储备,正积极运用期权进行空头对冲。




到期后能否迎来反弹?

历史数据显示,重大期权到期事件后比特币交易方向往往发生转变。到期日前通常存在价格压力,交易者会尝试将价格推至有利于期权头寸的水平。本周到期后,比特币报82252.43美元,以太坊跌至2717.77美元。市场弥漫极端恐惧情绪,预期可能出现更深度回调。

在多个周期中表现传统的1月淡季里,比特币本月已下跌3.35%。当前距历史高点已过去近120天,回撤幅度达30%,部分看空预期甚至指向4万美元修正区间。交易者注意到比特币多次上探9万美元均告失败,这可能暗示存在主动性抛压。1月以来该资产波动率加剧,经历数次清算事件后转入更低交易区间。

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