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分析师抨击Pump.fun因资金抽逃推迟山寨币季到来

2025-02-04 20:58:29
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基于Solana的代币发行平台Pump.fun对山寨币市场的影响引发热议

加密货币分析师们正忙于分析基于Solana的代币发行平台Pump.fun对山寨币市场的影响。分析师和交易员们对该平台是否通过转移传统加密资产的流动性，从而单方面破坏了备受期待的山寨币季节存在分歧。

Pump.fun对市场流动性的影响

著名加密货币分析师Miles Deutscher指出，Pump.fun是导致山寨币季节推迟的主要原因。他观察到当前市场动态与之前的周期不同，以前投机资本会流入具有坚实流动性的山寨币。

"Pump.fun的推出直接导致了山寨币市场相对于BTC的崩溃。我们之所以没有看到主要山寨币出现重大'山寨币季节'，是因为曾经会涌入前200大资产的投机资本现在都流入了链上低市值代币，"Deutscher解释道。

相反，散户投资者被吸引到流动性不佳的链上项目中，其中许多项目已经从峰值回落了70-80%。这一转变导致后来者遭受重大损失，加剧了市场的看跌情绪，并推迟了通常所说的山寨币季节。

历史背景与现状对比

历史上，山寨币季节通常紧随比特币价格上涨之后，因为资金会轮动到基本面强劲的项目。理想情况下，山寨币季节本应在2024年3月比特币创下73,804美元的历史新高后几个月出现。

资深交易员Master of Crypto强调了Pump.fun的巨大影响。他指出，自2024年4月以来，该平台已经发行了超过510万个代币，产生了4.71亿美元的收入。

随着交易者试图通过追逐该平台的产品获利，这导致了一个碎片化的市场，没有一个山寨币能够获得持续的吸引力。

平台运营模式引发争议

Pump.fun于2024年4月推出，恰逢山寨币季节，这违背了预期模式。据分析师称，其模因币狂热逐渐主导了投机兴趣，导致传统山寨币难以吸引流动性。

Web3研究员Mercek批评该平台是内部设计的流动性掠夺。交易员表示："从山寨币市场窃取流动性？Pump.fun知道如何做到。模因狂热或散户赌博这些术语只是为了避免看到残酷的事实...Pump.fun从来不是关于去中心化或乐趣...而是一场由内部设计的流动性掠夺。"

不同观点的碰撞

并非所有人都认为Pump.fun应该为低迷的山寨币市场负责。区块链研究员Rasrm质疑了这一说法。他争辩说，Pump.fun代币的市值不足以显著影响更广泛的山寨币流动性。

其他人强调，投机资本并不总是留在生态系统中。这意味着并非每一笔盈利交易都会重新定位到另一笔交易上。它可能会完全退出生态系统。

无论导致这一现象的原因是什么，Pump.fun从根本上改变了资本在加密货币市场中的流动方式。

监管环境的影响

同时，Deutscher还将Pump.fun的兴起与美国证券交易委员会(SEC)对中心化交易所和代币发行的打压联系起来，这使得公平的项目发行变得越来越困难。

这种监管环境创造了一个模因代币和赌博式投机蓬勃发展的环境，将加密货币变成了赌场。一些人认为这不利于行业的长期发展。与此同时，另一些人则认为它是吸引新用户的有力工具。

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