文章概要
尽管亚马逊第四季度营收表现超预期,但其每股收益略低于分析师预测,导致股价在盘后交易中大跌10%。
亚马逊网络服务(AWS)表现强劲,营收增长显著并推动利润率提升。然而,公司公布的2026年巨额资本支出计划引发了投资者对成本控制的担忧。
AWS以强劲季度表现推动增长
尽管母公司盈利未达预期,亚马逊网络服务(AWS)仍交出了亮眼的成绩单。该云服务部门本季度营收达到355.8亿美元,超出市场一致预期的349.3亿美元。
AWS营收同比增长24%,目前约占亚马逊总营收的17%。其营业利润达到124.7亿美元,远超119.1亿美元的分析师预估,并构成了亚马逊大部分的整体利润。
云业务利润率持续扩大,AWS本季度营业利润率达到35%,高于上一季度的34.6%。首席执行官安迪·贾西强调了该部门的产能扩张:AWS在2025年新增了近4千兆瓦的计算能力,是其2022年水平的两倍。
巨额AI投资引发投资者担忧
2000亿美元的支出指引引发了股票抛售。贾西在财报电话会议上解释,大部分资金将投入AWS的人工智能基础设施。
“我们拥有巨大的增长空间和大量的需求,”贾西向分析师表示,他辩护称此项支出对于把握AI机遇是必要的。他承诺投资将带来强劲回报,并表示“我非常有信心,我们在这里将获得强大的投资资本回报率”。
贾西称,到2027年底,公司将再次使AWS的容量翻倍,以应对AI工作负载加速增长的需求。云AI服务的竞争正在加剧:谷歌云上周公布了48%的营收增长,这是其自2021年以来最快的增速;微软Azure的增长则为39%。
营收展望与成本削减
亚马逊预计第一季度营收将在1735亿至1785亿美元之间,其中值略低于分析师一致预期的1756亿美元。
公司上个月宣布将削减16000个企业职位。管理层称此举是为了消除官僚主义并减少组织层级。
瑞银分析师斯蒂芬·朱周二维持了对亚马逊的“买入”评级,目标股价为311美元。他将亚马逊称为“蓄势待发的弹簧”,认为其AWS增长前景强劲。
本季度,AWS推出了新的AI服务,包括用于高级模型定制的Nova Forge,并获得了来自OpenAI的380亿美元承诺。

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