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隆巴德、上限与共生:比特币如何成为信贷抵押品

2025-10-10 04:34:11
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比特币正式迈入机构信贷领域

隆巴德(Lombard)与以太坊稳定币协议Cap及再质押网络Symbiotic达成合作,将其生息比特币LBTC转化为链上借贷的主动保险抵押品。通过该集成方案,LBTC持有者可在Symbiotic上对其比特币进行再质押,为Cap的机构美元贷款提供担保,从而将BTC转化为稳定币信贷额度的底层保障。借款人需支付USDC作为保费,而再质押者除获得原生BTC收益外还可赚取额外收益。

比特币成为链上信贷市场抵押品

根据公告披露,该模式允许对冲基金、交易公司等机构借款人通过Cap协议获得无抵押信贷,由比特币流动性提供支持,并通过链上罚没机制强制执行。若借款人违约,其委托的LBTC将自动清算以弥补损失。

此次合作赋予了比特币超越被动生息或简单抵押的新功能。LBTC现可作为可编程抵押品驱动信贷市场,将比特币流动性引入以太坊的机构级DeFi基础设施。

货币还是信贷抵押品?

隆巴德的创新实践对迈克尔·塞勒(Michael Saylor)的著名论断"比特币是货币,其他都是信贷"提出了挑战。塞勒将比特币视为终极货币形态,而隆巴德正在构建以比特币作为信贷基础的体系。

通过Cap和Symbiotic实现LBTC再质押担保机构贷款,隆巴德实质上将比特币转化为生息保险资产——不是逃离信贷市场,而是成为其基石。这种务实路径与塞勒的货币纯粹主义形成鲜明对比:隆巴德并非否定传统金融,而是将其融入链上体系。

重新定义货币与信贷边界

该模式模糊了"货币"与"信贷"的界限。在隆巴德的框架中,比特币既是抵押品又是还款担保人。当塞勒主张健全货币时,隆巴德则预示着比特币的未来不在于脱离信贷体系,而在于主导信贷体系。

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