瞄准数十亿美元预测市场… 海伯利流（Hyperliquid）开展无强制清算的衍生品实验_新闻

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瞄准数十亿美元预测市场… 海伯利流（Hyperliquid）开展无强制清算的衍生品实验

2026-02-03 11:06:16

衍生品平台Hyperliquid推出预测市场新提案HIP-4

衍生品平台Hyperliquid近日公布了针对预测市场的新提案“HIP-4”。该提案旨在尝试一种无需杠杆和强制平仓、可对市场事件进行投注的新型衍生品结构，在预测市场进入监管过渡期的背景下备受关注。

Hyperliquid于周一通过官方社交平台宣布，其核心引擎“HyperCore”计划基于HIP-4提案支持所谓的“结果交易”。这是一种根据特定事件结果进行结算的全额抵押合约，其设计不仅适用于预测市场，也可作为期权类衍生品等多种场景的通用工具。

公司强调，该结构能消除现有加密货币衍生品市场所依赖的杠杆或强制平仓机制。取而代之的是，通过在既定价格范围内提供具有到期日的非线性合约结构，为市场参与者提供更多元的投注手段。

目前基于HIP-4的结果交易已在测试网上实现，技术开发完成后将正式推向市场。初期交易将以美元稳定币USDH进行，并依据客观结算标准完成交割。未来根据用户反馈，也可能考虑采用去中心化方式发布。

Hyperliquid指出，该结构可与HyperEVM及投资组合保证金系统整合，为开发者构建新型衍生品应用奠定基础。

提案时机反映监管与市场动态

HIP-4的提出时机颇具深意。近期美国商品期货交易委员会表示正在准备针对预测市场的新监管框架，使得该领域再次成为主要平台的战略焦点。

CFTC主席上周在讲话中提及正在制定预测市场新规，旨在重新界定以政治、流行文化、体育等各类事件真实性为交易对象的预测市场的合法框架。此前，Polymarket、Kalshi等预测平台因达成数十亿美元交易量而受到关注。

尽管Polymarket自2022年起未能向美国用户提供服务，但近期获得CFTC修订指定许可，正式重返美国市场。目前虽仅限体育类事件合约，未来很可能扩展至政治和加密货币等领域。

行业分析师在报告中指出，此类案例可能为主要加密货币平台提供新的用户获取途径。Hyperliquid提出HIP-4，正是为了率先反映监管与市场的同步变化，其策略是通过提前建设基础设施，在监管与平台讨论成型前吸引用户和开发者。

预测市场或迎转折点

若此次提案超越测试网阶段实现全面商用，Hyperliquid有望成为推动预测市场主流化的核心参与者。长期以来，预测市场因监管不确定性而增长缓慢，但随着CFTC的动向与平台竞争相互交织，行业正迎来新的转折点。Hyperliquid的举措可视为在该交叉点上抢占基础技术先机的信号。

当前衍生品与预测市场的监管环境正在快速变化，这不仅意味着简单的价格预测，更代表着以各类事件与政策为交易对象的新投资格局正在开启。然而，把握机遇需以理解结构为前提，任何高收益若不明原理都可能带来风险。在预测市场从灰色地带向合法化过渡的当下，率先解读信息、建立头寸才是投资的本质。如何将不确定性转化为机遇，值得市场参与者深入学习。

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