稳定币双头垄断终结：USDT与USDC市场份额降至84%_新闻

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稳定币双头垄断终结：USDT与USDC市场份额降至84%

2025-10-02 21:09:52

稳定币双头垄断格局正在瓦解

按市值计算的两大稳定币——Tether公司的USDT和Circle公司的USDC，在过去一年中市场份额正缓慢流失，预示着稳定币市场格局将迎来重大变革。

市场份额持续下滑

尽管USDT和USDC的市值持续增长，但据DefiLlama和CoinGecko数据显示，自2024年10月2日以来，这两个稳定币的市场总份额已缩水超过5%。行业分析师、Castle Island Ventures合伙人Nic Carter周三在社交媒体发文指出："稳定币双头垄断时代即将终结。"

卡特指出，2024年3月两种稳定币的市场主导地位达到历史峰值，当时整个稳定币市场规模约为1400亿美元。USDT市值约990亿美元，USDC市值290亿美元，合计占据91.6%的市场份额。

"但自去年峰值以来，这个数字已降至86%，而且我认为还会继续下降。"分析师表示。截至发稿时，USDT和USDC的合计市场份额进一步跌至83.6%，较2024年10月2日下降5.4%，年内累计下滑3.4%。

新兴竞争者崛起

卡特重点提到了包括Ethena的USDe、PayPal的PYUSD在内的多个新兴稳定币。"我认为Ondo的USDY、Paxos的USDG等新兴项目同样值得关注。"他预测未来将有更多新稳定币（包括银行发行的）进入市场。

其中Ethena的USDe成为年度最大亮点，其通过加密基差交易传递收益的机制使其发行量飙升至147亿美元。尽管美国《GENIUS法案》对生息稳定币施加监管压力，卡特预计这一趋势仍将持续。

银行系稳定币联盟

除收益竞争外，卡特强调监管变化正使银行等金融机构能够发行稳定币。他特别提到摩根大通与花旗集团的稳定币合作项目，认为"银行联盟是目前最具可行性的方案"，因为"单家银行难以建立能与Tether抗衡的发行网络"。

欧洲银行业已开始行动。2024年9月25日，荷兰ING银行宣布联合意大利联合信贷银行等七家机构，计划推出欧元计价稳定币。该项目将遵循欧盟《加密资产市场监管法案》（MiCA），预计于2026年下半年发行。

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